本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示(shì)，流动(dòng)性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证530公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗0指数基金产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是(shì)以发起(qǐ)式(shì)的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基(jī)金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数(shù)表(biǎo)现，除(chú)红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全(quán)年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利(lì)面达(dá)92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其发展的依(yī)然(rán)是市场本身较(jiào)差的流(liú)动性问题(tí)，市(shì)场制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要(yào)完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前(qián)的(de)北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中(zhōn30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗g)小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今(jīn)年(nián)以来依然延(yán)续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不(bù)少政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密(mì)集(jí)发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所(suǒ)目(mù)前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其(qí)中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给(gěi)增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企(qǐ)业(yè)的(de)难度(dù)是(shì)相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不(bù)高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏观经济触(chù)底回升，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资(zī)机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有(yǒu)望随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随着北(běi)交所改革(gé)的不断推(tuī)进(jìn)和(hé)投资者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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