在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金报记(jì)者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映(yìng)了(le)电(diàn)池厂商们(men)近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持(chí)续(xù)增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁(suì)笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行(xíng)业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储能行业(yè)在(zài)一季度是处于(yú)投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会带(dài)来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛(máo)利(lì)率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生(shēng)在(zài)宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一(yī)期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映了行业整马云看未来商铺的前景体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度(dù)报告显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材(cái)料均(jūn)维持极低库(kù)存(cún)，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库(kù)存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存极低(dī)，基本保持(chí)7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)在积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世(shì)集(jí)团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能(néng)有望(wàng马云看未来商铺的前景)接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下(xià)半年(nián)放量，而国(guó)内大(dà)储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季(jì)度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进(jìn)入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业的(de)空(kōng)间比(bǐ)动力电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需(xū)求量大(dà)于供应(yīng)量的(de)领域，不存在需马云看未来商铺的前景(xū)求疲软或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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