踩上AI风(fēng)口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为(wèi)减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市(shì)后最差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三(sān)六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现(xiàn)不同程度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利(lì)润直接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司(sī)称(chēng)主要(yào)系营业(yè)收入下降(jiàng)及对联营企(泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏qǐ)业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东(dōng)却(què)大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被(bèi)市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的(de)优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六零年报(bào)和一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅(guō)，多数投(tóu)资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的(de)投资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个(gè)季度保持基(jī)本(běn)不变，但(dàn)到了(le)今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一(yī)季度(dù)以股(gǔ)权投资机(jī)构为代表的十大(dà)股东却(què)在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京(jīng)中关村资(zī)本基金管理有(yǒu)限公(gōng)司(sī)-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三(sān)六零的(de)2022年(nián)财报，也首次(cì)把(bǎ)其投资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零(líng)此(cǐ)前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而(ér)三年累(lèi)计(jì)亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司(sī)三(sān)六零(líng)私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙企业，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃(qì)上(shàng)述增资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东(dōng)方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投资进展》公泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司(sī)的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏(liú)览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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