金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股市主要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘(pán)价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据(jù)显示(shì)，海外(wài)投(tóu)资者对(duì)日本(běn)股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模(mó)的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股票(piào)的(de)最(zuì)大净(jìng)买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国以外(wài)任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本(běn)股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定(dìng)其实非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们可(kě)能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能(néng)够支付不错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们(men)也(yě)能(néng)很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通过(guò)融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分原因是(shì)为(wèi)了向这(zhè)些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定(dìng)重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报（国际(jì)会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美(měi)国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合(hé)计净(jìng)利润在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏(hóng)观(guān)在(zài)研报(bào)中指出(chū)在过(guò)去的三十(shí)年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为将会撤(chè)离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没(méi)有完全失去竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在国(guó)成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份际格局(jú)大变化的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)下，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳(láo)动(dòng)力的(de)下(xià)滑趋势(shì)固然不可避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体系(xì)以及人工(gōng)智能的(de)发展，也意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风险在(zài)一定程度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层的(de)推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企业经营能(néng)力的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市(shì)公(gōng)司提(tí)高企业价值和资本(bě成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份n)效(xiào)率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购热潮(cháo)。

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