5月12日晚间，根(gēn)据美国证券(quàn)交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募(mù)景林资(zī)产递交了截(jié)至(zhì)2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民(mín)币的对(duì)冲基金机构，亦是内地少有(yǒu)的进行大手笔持有(yǒu)美(měi)股的买方机构之(zhī)一，景林的(de)动向受到了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢模，环(huán)比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资产在(zài)美股(gǔ)市场持有34家上市公司的(de)股票。其(qí)中，前十(shí)大持仓标的在总市值中的(de)占比下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度这(zhè)一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方面(miàn)，景林资(zī)产一季度前(qián)五大卖出标的(de)包括(kuò)：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科(kē)技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大重仓股分别为(wèi)：拼多多(duō)、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧是(shì)拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股(gǔ)，较上季度持(chí)仓(cāng)数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个季度增(zēng)持(chí)拼多多。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四(sì)季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负众望(wàng)，从股价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三、四季度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多(duō)的(de)上涨势头在今年2月初便(biàn)戛然(rán)而止(zhǐ)了，景林资产在(zài)此(cǐ)前“越跌越买”的(de)策略(lüè)奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓(cāng)的英伟达，空降前十(shí)大(dà)重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末(mò)持仓(cāng)市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以来英伟达(dá)累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属(shǔ)重点加(jiā)仓教育股。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截至今年(nián)一季(jì)度末(mò)，景林(lín)资产持(chí)有(yǒu)新(xīn)东方430万(wàn)股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一跃(yuè)成为(wèi)景林资产的(de)第(dì)二大重(zhòng)仓股。与(yǔ)此同时，景林资(zī)产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育(yù)个股股(gǔ)价均处(chù)于(yú)震荡态势，并无(wú)太多亮(liàng)眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产认为，从(cóng)全行(xíng)业来看(kàn)，不(bù)同年龄层的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了应(yīng)对(duì)考试，还包括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行(xíng)之后(hòu)，目前行业政策环(huán)境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞争格局(jú)趋缓，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业(yè)龙头(tóu)公司本身来说，凭(píng)借多年积累的口碑和公信力，品牌(pái)的护城(chéng)河依然(rán)很深。个别头部企业在K9学科(kē)之外的教育领域业务基(jī)础扎(zhā)实，原(yuán)有(yǒu)的留(liú)学等业务(wù)恢复增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等(děng)新业务成为(wèi)新的增长驱动力。且公司的利润(rùn)和现金流稳中转好(hǎo)，同(tóng)时账上资金充(chōng)足，当时(shí)的估值(zhí)下有(yǒu)足(zú)够(gòu)的安全边(biān)际。在过去几个季(jì)度的财(cái)报中，我们(men)看到了(le)相关的积极信号(hào)。”景林资(zī)产表(biǎo)示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产对(duì)于教育领域也颇为看好(hǎo)，但是(shì)标的(de)选(xuǎn)择似乎与景林资产(chǎn)存在分(fēn)歧。

　　美国(guó)证券交易(yì)委(wěi)员会公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一(yī)季(jì)度(dù)末，高毅资(zī)产(chǎn)持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超(chāo)10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季度高毅资(zī)产(chǎn)大举买入近156万(wàn)股好未(wèi)来(lái)，相(xiāng)比于去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰(hōng)市场(chǎng)投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资(zī)金炒作(zuò)AI的重点方(fāng)向，中特估支线(xiàn)也由暗转明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一(yī)两天，随后便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀(shā)跌，高(gāo)位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗列(liè)，不构成任(rèn)何投资建议(yì)）

　　此前(qián)连续(xù)24个交易日成(chéng)交额超(chāo)万亿元阶段纪录(lù)，在本(běn)周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日和(hé)5月(yuè)12日成交额连(lián)续两日萎缩(suō)，分别(bié)为(wèi)89吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢73.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面(miàn)对(duì)市场的(de)急剧降温，市场观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，主要原因是5月11日晚间发(fā)布(bù)的金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿(yì)元，但(dàn)是考虑到(dào)去年4月基数的异常，因而与往(wǎng)年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落，而今年(nián)4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再(zài)度成为信贷回落的主要(yào)原因。而企业中长期贷款继续(xù)保持同比(bǐ)多(duō)增，4月(yuè)同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信(xìn)贷下(xià)滑带动(dòng)社(shè)融增速回落(luò)，4月(yuè)新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年(nián)4月(yuè)相比，今年(nián)4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的(de)点评称，4月下(xià)旬票据利率先下(xià)后上，并不意味着(zhe)贷款好(hǎo)转了，主要因为今(jīn)年国(guó)股行NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压(yā)降票据等低(dī)效资产，对分行收票额度控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很(hěn)多(duō)票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据(jù)已经快要接(jiē)近零利(lì)率(lǜ)了，信(xìn)贷(dài)再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率(lǜ)过于陡峭化(huà)产生(shēng)的后果，5月份的(de)贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背(bèi)景之(zhī)下，市(shì)场要想好(hǎo)起来，必然(rán)要让大(dà)家看到宽信(xìn)用的信号(hào)出(chū)现(xiàn)，而(ér)这可能还需要一定的时间(jiān)。

　　当前市场存量(liàng)资金博(bó)弈的背景(jǐng)不改，而两大主线人(rén)工(gōng)智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月(yuè)还(hái)有(yǒu)多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这(zhè)边，在未有增量资金进场的情(qíng)况之下，再想继续(xù)向(xiàng)上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕(hǎn)见的(de)在深夜抒发(fā)感想。大谈公募(mù)基(jī)金经理(lǐ)的难处(chù)，在(zài)业绩(jì)和(hé)投资信(xìn)仰之间(jiān)无法(fǎ)两(liǎng)全(quán)。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风大(dà)盛，认为当下市场交易机制应要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市(shì)场看着红红火火，但很多投资者都(dōu)是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有(yǒu)苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上大热(rè)的人(rén)工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们(men)的机构审美。直白点说(shuō)，市场根本就是(shì)绕着公(gōng)募持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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