金(jīn)融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟(jìng)然奇迹般的活过(guò)来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股(gǔ)市主要股(gǔ)指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣扎但是(shì)最(zuì)终都黯(àn)淡收(shōu)场，但是似乎这(zhè)次(cì)有点不一样的(de)味道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特(tè)助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本(běn)股市变(biàn)得微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金(jīn)是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国(guó)人净购买量(liàng)。不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然(rán)这其(qí)中也包括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到(dào)”金钱味(wèi)道的(de)巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本(běn)持(chí)有(yǒu)的股票比在美国(guó)以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高(gāo)龄(líng)的(de)他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为(wèi)何(hé)在(zài)这个(gè)时(shí)点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的(de)决定(dìng)其实(shí)非常(cháng)简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不(bù)错的分(fēn)红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票，我(wǒ)们(men)也能很(hěn)好地理解(jiě)他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有告(gào)诉(sù)阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分原因是为了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集(jí)团主(zhǔ)席(xí)苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸(àn)田文雄。黑石集团两年前(qián)在日(rì)本一(yī)举收购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍(biàn)认为(wèi)日(rì)本还蕴(yùn)藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石(shí)集(jí)团(tuán)最主要的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也(yě)在日(rì)本与投资对(duì)象展开(kāi)交流(liú)。

　　4月初造(zào)访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受(shòu)益于地缘政治格(gé)局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中(zhōng)，如今似乎局(jú)面发生(shēng)了变(biàn)化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大(dà)会(huì)上解释了(le)抄底日本(běn)股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有(yǒu)所保留(liú)。站在事(shì)后马(mǎ)后炮的角度(dù)看，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国际(jì)地缘政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地缘(yuán)政治格局巨(jù)变。在新的地缘政治格局下(xià)，日(rì)本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产业发展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位(chéng)为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也(yě)会(huì)发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的(de)原(yuán)因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的(de)时机(jī)。直到新(xīn)冠危机(jī)爆发(fā)，日本股市出现急(jí)搓，巴菲(fēi)特终于等到(dào)了被低(dī)估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证明自己(jǐ)的确被低估了。据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)于5月9日全部(bù)出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本(běn)基(jī)本面发生(shēng)的(de)变(biàn)化，日(rì)本监管层的助推(tuī)也(yě)是一股不容忽视的力量。日本(běn)监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能力(lì)的(de)改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位(zhòng)要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破(pò)净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求(qiú)上(shàng)市公(gōng)司提高(gāo)企业价(jià)值和资本(běn)效率从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的(de)高盛也出来高喊日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇的(de)牛(niú)市。至于日(rì)本股市未来(lái)将走向何方，一切将(jiāng)由时间给出答案吧(ba)。

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