分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行后，预计(jì)全市场货币(bì)市场基(jī)金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人(rén)的(de)产品(pǐn)体系结(jié)构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式(shì)实(shí)施，从风(fēng)险管(guǎn)理、人员及(jí)系统配置、投(tóu)资比例、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管理等多(duō)方面(miàn)对(duì)重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)的基金(jīn)管理(lǐ)人提出(chū)了更为严格审(shěn)慎的要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定》将提高货(huò)币(bì)基金的风险管理能力(lì)和透(tòu)明度，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但(dàn)是，可(kě)能(néng)会对(duì)部分(fēn)追求高收益的投资者造(zà2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才o)成一定(dìng)影响。此外，预计(jì)全市场货(huò)币市场基金(jīn)数量上将(jiāng)有一定出(chū)清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也提(tí)出(chū)了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入(rù)

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，重要(yào)货币市(shì)场基金是指因基金资(zī)产规模较大或者投(tóu)资者人数较(jiào)多、与其他金融机构或者金(jīn)融产品关联(lián)性(xìng)较强，如发生重(zhòng)大风险，可(kě)能对资本市(shì)场(chǎng)和金(jīn)融体系产生(shēng)重(zhòng)大不(bù)利(lì)影响的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基(jī)金(jīn)会被纳入(rù)评估范(fàn)围(wéi)？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场基金满足下列(liè)任一条件的，基金管理人(rén)应(yīng)当在10个工作(zuò)日内(nèi)主动向中国(guó)证(zhèng)监会(huì)报告(gào)：基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值(zhí)连续(xù)20个交(jiāo)易日超(chāo)过2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连续(xù)20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证监会认定(dìng)的符2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才(fú)合重要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度(dù)末，市(shì)场上共有天弘余额(é)宝货币、易方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只(zhǐ)基(jī)金规模(mó)超过2000亿元。其中，天弘余额宝货(huò)币规模最(zuì)大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来看(kàn)，截至2022年(nián)末，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户，居于(yú)首(shǒu)位(wèi)。

　　有业内(nèi)人士对记(jì)者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》实施后，对于规(guī)模超过2000亿(yì)元或者投资者数量大于5000万个的货(huò)币市场基金(jīn)，监管(guǎn)要求更加严格(gé)，基金(jīn)管理人(rén)需要增强(qiáng)抗风险能力，并明(míng)确风(fēng)险(xiǎn)防控与处置机(jī)制。这将(jiāng)促使基金(jīn)公司更加注(zhù)重风险(xiǎn)管理和产品(pǐn)合(hé)规性，提高产品的透明度(dù)和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规(guī)一脉相承，都是为了提升资(zī)管机构的风险管理能力，实现风(fēng)险分散化，防(fáng)止风险过度(dù)集(jí)中、对金融安全产生不利影(yǐng)响。在(zài)提升风(fēng)控(kòng)水平的前提(tí)下，引(yǐn)导高收(shōu)益(yì)产品打破(pò)刚兑，高安全产(chǎn)品收益率回落至与(yǔ)其风(fēng)险相(xiāng)匹配的合(hé)理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主动类(lèi)资管(guǎn)产品迎来发(fā)展良(liáng)机，财(cái)富管(guǎn)理行业百(bǎi)花(huā)齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币市场基金的附加监管要求(qiú)，指出基金管理人应当(dāng)遵循长期稳(wěn)健(jiàn)的(de)经营和投资(zī)理念(niàn)，确(què)保(bǎo)自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险(xiǎn)管(guǎn)理与(yǔ)危机(jī)应(yīng)对等(děng)方面的(de)能力(lì)水平与(yǔ)重要货币市场基金管理规模(mó)相匹(pǐ)配，不(bù)得盲目扩张基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币市场基(jī)金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面(miàn)，基金管理人(rén)的高级管(guǎn)理(lǐ)人员、基金经(jīng)理等相关(guān)人(rén)员的(de)考核(hé)评价、薪(xīn)酬激(jī)励等不得直接或者间接与(yǔ)重要货(huò)币市(shì)场基金的(de)规模相挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货币(bì)市场基金的投资运作指标方面，也需要满(mǎn)足多项要求。例如，持有(yǒu)一家公司发行(xíng)的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具(jù)有基金托管人(rén)资(zī)格的同一(yī)商业银行发行的金融(róng)工(gōng)具占基金资产净值的比例不得超过15％；主动(dòng)投资(zī)于流动性受限资产的规(guī)模合(hé)计不得(dé)超过基金资产净(jìng)值的 5％；投资组合的(de)平均剩(shèng)余(yú)期限不得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆(gān)比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行(xíng)规定》指出(chū)，审慎确认大额(é)申购申(shēn)请，避免出现接(jiē)受单(dān)一投资者(zhě)申购申请(qǐng)后(hòu)导(dǎo)致其(qí)持(chí)有份额超过基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方(fāng)面， 基金管理(lǐ)人、基金(jīn)托管(guǎn)人每月(yuè)从(cóng)重要货(huò)币市场基金的(de)管理费、托管费(fèi)中(zhōng)计(jì)提(tí)的风(fēng)险准(zhǔn)备金2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才比例不(bù)得低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》是金融防风(fēng)险的重要举措。部分货币市场基金规模较大、投资者数量较(jiào)多，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重(zhòng)要影响，当出现风险(xiǎn)事件时(shí)，可能会对金融(róng)市(shì)场的流动性安全产生(shēng)冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考核(hé)机(jī)制，还是(shì)从投资比例、久期(qī)、可变现资产的(de)限制，都是(shì)为(wèi)了更高(gāo)流动(dòng)性(xìng)考(kǎo)虑(lǜ)，重要货币市场基金防(fáng)范流动性(xìng)风险的能力将进一步提升，将有效防(fáng)止出现2016年部(bù)分货币市(shì)场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的风(fēng)险防控和监督管理(lǐ)机制(zhì)方(fāng)面，《暂(zàn)行规定(dìng)》也(yě)做出了明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人(rén)应当(dāng)综合评估重要货币(bì)市场基金各类(lèi)风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同相关(guān)市场主体共同制定合(hé)理有(yǒu)效的风险应对预案。风险应对预案(àn)应当(dāng)报(bào)中国证(zhèng)监(jiān)会备(bèi)案，中国证(zhèng)监(jiān)会对风(fēng)险应(yīng)对(duì)预(yù)案的有效性、合理性、可(kě)行性(xìng)等进行评(píng)估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生(shēng)重大(dà)风险的，由中国证监会牵头相关部(bù)门(mén)成立风险处置小组，督(dū)促基金管理人(rén)及相关市场主体依据(jù)风(fēng)险(xiǎn)应对预案(àn)等对重要货(huò)币市(shì)场基金实施风(fēng)险(xiǎn)处(chù)置。

　　那么(me)，《暂(zàn)行规定》的(de)实施对于投资(zī)者有什么(me)影响(xiǎng)？

　　有业内人士(shì)对(duì)记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力和透(tòu)明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分投资者(zhě)造(zào)成(chéng)一定影响，例如可能会对一些追求高收(shōu)益(yì)的投资者(zhě)造(zào)成一定冲击。此外，新(xīn)规可能会导致一些货币基(jī)金规模(mó)较小的产品(pǐn)退(tuì)出市场(chǎng)，投资者(zhě)需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏(piān)好的投资者。相对于其他(tā)资(zī)管产品，货币市场基金具有着投(tóu)资者数(shù)量庞(páng)大，风险偏好较低的(de)特(tè)点。部(bù)分(fēn)规模(mó)较大(dà)的货币规模基金(jīn)如(rú)出现风险事件，或将对社会稳定(dìng)产生不利影响。《暂行(xíng)规(guī)定》提升了重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的(de)资产(chǎn)安全要求，有利于保护投(tóu)资者(zhě)利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》施行后，货币(bì)市场基金的规范化、标准化、投(tóu)资(zī)分散化、安全化程度将有提(tí)升，未来是否在公布的(de)重点货币基金名录内，可能是投资(zī)者选(xuǎn)择考量的潜在背书因(yīn)素之一(yī)。预计全市场货币市场(chǎng)基(jī)金数量上(shàng)将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基(jī)金管理(lǐ)人(rén)的产品体系(xì)结构布局、调整也(yě)提出了要求。

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