今年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发(fā)了(le)全行(xíng)业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季(jì)度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身(shēn)业务(wù)的(de)人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的(de)积极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报(bào)的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股(gǔ)推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性(xìng)水(shuǐ)平。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当前的市(shì)场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的(de)两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度(dù)都到(dào)了临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季(jì)度(dù)开(kāi)启的芯(xīn)片(piàn)产业(yè)下(xià)行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一(yī小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思)季(jì)度库存水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势(shì)。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求(qiú)的(de)重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发(fā)攻(gōng)克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美(měi)国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最强的(de)主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净(jìng)值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金(jīn)的(de)话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为(wèi)基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一(yī)季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市(shì)场上(shàng)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)超过(guò)700亿的(de)基(jī)金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块相关(guān)板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对(duì)对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科(kē)技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算和人工智能(néng)领域提(tí)提供以芯片为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市(shì)场备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有所(suǒ)降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预(yù)期(qī)大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对(duì)较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于(yú)中(zhōng)长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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