关注市场热(rè)点消息。

　　美联储布(bù)拉德：利率可能需要(yào)进一步(bù)提高(gāo)

　　周五，圣(shèng)路易斯联(lián)储行长布拉(lā)德表(biǎo)示，决策者(zhě)可(kě)能不得不(bù)进一步提高利(lì)率以给通胀(zhàng)降温，但(dàn)他补充称，自(zì)己(jǐ)将(jiāng)观望(wàng)一定时间，看看经济数据表现再决定6月(yuè)应该(gāi)采取何种行动。

　　“我(wǒ)们过去(qù)15个(gè)月采(cǎi)取的激进政策(cè)遏制(zhì)了通胀的(de)上(shàng)升，但目前(qián)还不清楚通胀是否处(chù)于(yú)通往2％的(de)道路(lù)上。” 布拉德表示，需(xū)要看到“通胀实质(zhì)性(xìng)下降”才能确信没有必要加(jiā)息。

　　布拉德还表示，他(tā)认为美联(lián)储仍然(rán)可以实现软着(zhe)陆，在不触发经济严重下滑的(de)情况下帮助通胀率回到(dào)2％目标。

　　“经济(jì)可(kě)能陷入衰退，但这不是基线情景。我认为基(jī)线(xiàn)情(qíng)境是经济增长缓慢，劳动力市场可能略(lüè)有疲软(ruǎn)，通胀下降。”布拉德说。

　　布拉德是美(měi)联储决策者中鹰派官员的(de)代表人物，素有(yǒu)“鹰王”之称(chēng)，但今年在联(lián)邦公(gōng)开市场委员会（FOMC）没有投票权(quán)。

　　香港(gǎng)与内地利率互换市场互(hù)联互通合作15日正式启动

　　中国人民银(yín)行5月5日表示(shì)，香(xiāng)港与内地利(lì)率互换(huàn)市场互联(lián)互通合作（即 “互换通”）的各项准备工作进(jìn)展顺(shùn)利，初(chū)期先行开通“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”，“北(běi)向互换通(tōng)”下的交易(yì)将于(yú)2023年5月15日启动。

　　“北向互换(huàn)通”，是香港及其他国家和地区(qū)的境外投(tóu)资者经由香港与内(nèi)地基础设施(shī)机构之间在交易(yì)、清算、结算等(děng)方面互联互通的机(jī)制安排(pái)，参与内地银行间金融衍生品市场。初期(qī)可(kě)交易品种为利率互换产品(pǐn)，报价、交易及结算币种为人(rén)民币。

　　参与“北向互换通”的境(jìng)内投资者需与外汇交易(yì)中(zhōng)心签署报(bào)价商协议(yì)，并(bìng)为上海(hǎi)清算所利(lì)率互换集中清算(suàn)业务的清算会(huì)员或该(gāi)类会(huì)员的清算客(kè)户。

　　参与(yǔ)“北(běi)向互换通(tōng)”的境外(wài)投资者(zhě)为符合人(rén)民(mín)银行要求并完成(chéng)内地银行间债(zhài)券市场准入备案(àn)的境外机构投资者，并经外汇(huì)交(jiāo)易中(zhōng)心开通“北向互换通”交易权限。拟申请(qǐng)开通“北向(xiàng)互换通(tōng)”交(jiāo)易权限的境外投资者需同时申请成为场外结算(suàn)公司的清算会员(yuán)或(huò)该类会(huì)员的清算客户(hù)。

　　初期(qī)全市场每日交易净(jìng)限额为200亿(yì)元人民(mín)币，清算限额为40亿元人民币(bì)，后(hòu)续(xù)可(kě)根据市场情况适时调整额度。

　　罕(hǎn)见大乌龙，上(shàng)交所道歉(qiàn)

　　昨日，转债市场出现“大乌龙”。原(yuán)本公告停牌的嵘泰转债，昨日早盘(pán)却仍能正常(cháng)交易，盘中一度上涨近(jìn)15％。上交(jiāo)所发现后，于当日上(shàng)午10时10分实(shí)施停牌，并发布(bù)公告(gào)，就相关原因进行排查。

　　5月5日(rì)盘后，上交所发布(bù)关于嵘(róng)泰转债停牌及相关交易处理情况的公告。公告称(chēng)，2023年(nián)4月26日，江苏嵘(róng)泰工业股份(fèn)有限公司(sī)（以下(xià)简称公司）在上交所(suǒ)网站发布(bù)关于(yú)实施“嵘泰转(zhuǎn)债”赎回暨摘牌的公告称，嵘(róng)泰转债最(zuì)后一(yī)个交易日(rì)为2023年5月(yuè)4日，自2023年5月(yuè)5日起(qǐ)将停(tíng)止交易。公司(sī)后续分别于(yú)4月27日(rì)、4月28日(rì)、4月(yuè)29日、5月(yuè)5日(rì)发布4次(cì)提示性(xìng)公(gōng)告。2023年5月5日早盘，因技(jì)术原因，该可转债仍挂(guà)牌(pái)交易(yì)。上交所发现后，于当(dāng)日上午10时10分实(shí)施停(tíng)牌。经统计，嵘泰转债(zhài)在匹配(pèi)成交阶段共成交(jiāo)8.35万手，累计成(chéng)交9754万元。

　　依(yī)据(jù)《上海证券交易所债券(quàn)交易规则(zé)》第一百三十条等相关规定，嵘泰(tài)转债2023年5月5日相关(guān)匹配成交取消，交(jiāo)易无效，不进行清算交收(shōu)。嵘(róng)泰(tài)转债(zhài)的转(zhuǎn)股和赎回不受影响，正常进(jìn)行(xíng)。

　　对于该事(shì)件的发生，上交(jiāo)所深表歉意(yì)，并将妥善处(chù)置后(hòu)续事(shì)宜。

　　油脂板块强(qiáng)势反弹

　　在宏(hóng)观利空阶段性出尽后，市(shì)场情绪有所回暖，叠加油脂(zhī)市场基本面(miàn)迎来改善(shàn)，“五一”假期过后，油脂市场连涨两(liǎng)日(rì)。昨日，棕榈油(yóu)主力合约(yuē)2309以3.39％的涨幅(fú)领涨油脂(zhī)，菜籽油(yóu)主力合约2309上涨(zhǎng)1.95％，豆油主力合约(yuē)2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假(jiǎ)期期间，伴随美(měi)联储继续加(jiā)息预期(qī)以(yǐ)及欧美银行业(yè)危机的继续发(fā)酵，国际原油价格大幅下(xià)挫，外(wài)围市场环境整体偏弱。5月4日凌晨，美联(lián)储如(rú)预(yù)期加息25个基点，这是本(běn)轮加息周期的第十次加息，也(yě)可能是本轮(lún)紧(jǐn)缩周(zhōu)期的终点。同时，欧洲(zhōu)央行周四决定放慢加息步(bù)伐(fá)。在(zài)外围利空阶段性出尽后，大宗商品(pǐn)市场情绪出现反弹，油(yóu)脂价格在(zài)假期(qī)开盘走弱后(hòu)也迎来上(shàng)涨。”中泰(tài)期(qī)货(huò)研(yán)究(jiū)所油(yóu)脂油料分析师巩力(lì)赫表示，在此轮上(shàng)涨过(guò)程中，棕(zōng)榈油领涨油脂，产地供给偏紧(jǐn)，同时(shí)国内棕榈油库(kù)存连续下降支撑盘(pán)面(miàn)走强(qiáng)，菜油紧随其后，而豆油因5—6月大(dà)豆(dòu)到(dào)港压(yā)力涨(zhǎng)幅(fú)相对有限。

　　在光(guāng)大期货研究所油脂油料(liào)分(fēn)析(xī)师侯(hóu)雪玲(líng)看来，油脂(zh手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越ī)市场的强力反弹(dàn)是由基(jī)本面的改善推动的。她表示(shì)，一方面(miàn)源于餐饮端的利(lì)多预期。油脂相关上市(shì)企(qǐ)业一季度业绩(jì)大(dà)增(zēng)，多因为销量上涨(zhǎng)和(hé)毛利率提升共同推动；“五一”旅游出行火爆，交通(tōng)运输部(bù)数据显示(shì)，假期前三天(tiān)日均发(fā)送人数和2019年、2021年(nián)基本持(chí)平。这意味着(zhe)油脂餐饮端消费亮眼，假(jiǎ)期后，现货普遍存在一轮补库需求。未来很长一段时间，餐饮端将持续(xù)成(chéng)为支撑油脂需求(qiú)的重要力量(liàng)。另一(yī)方面(miàn)，国(guó)内大豆压榨企(qǐ)业5月上旬仍出现(xiàn)不同程度的停机(jī)计(jì)划，市场现货供应仍有偏(piān)紧(jǐn)张(zhāng)情况，豆油累(lèi)库速度放缓(huǎn)；而棕(zōng)榈油方(fāng)面(miàn)，产地库存出现超预期下降(jiàng)。GAPKI数据显示(shì)，印尼棕榈油(yóu)2月库存环比下降15％至(zhì)264万吨(dūn)，其中产量425万吨(dūn)，出口291万吨，印尼国内消费(fèi)180万吨，分项数(shù)据和1月几乎(hū)持平(píng)。机(jī)构预期马来西亚(yà)棕榈油(yóu)4月产量环比(bǐ)增0.9％至130万吨(dūn)，出口环比下降19.3％至120万吨，由此推算4月库存(cún)环比减(jiǎn)少10％至151万(wàn)吨。

　　与此同时(shí)，海(hǎi)外(wài)市(shì)场(chǎng)方面，受(shòu)到马来(lái)西亚(yà)棕榈(lǘ)油库存减少的预期支撑，BMD毛棕(zōng)榈油期货价格在本(běn)周累计上涨超7％。“节(jié)前马来西亚棕榈油(yóu)整体数据(jù)偏弱，出(chū)口月度环比下降，且产量降幅不足，导致(zhì)市(shì)场情绪略显(xiǎn)悲观。但在价(jià)格持(chí)续下跌后，利(lì)空落地效应以(yǐ)及(jí)机(jī)构对于4月马来(lái)西亚(yà)棕榈油库存预估超(chāo)预期下降的乐观(guān)情(qíng)绪(xù)，推(tuī)动(dòng)期价(jià)快速(sù)反弹(dàn)，而(ér)库存预估(gū)下降的原因来(lái)自(zì)于马(mǎ)来(lái)西亚国内消费需求的增加。”中辉期货油脂油料分析(xī)师贾晖表示，外盘带动(dòng)内盘油脂(zhī)价格上行，而豆油及菜(cài)油自(zì)身基本面供应增(zēng)加的利空因素逐步弱化(huà)也(yě)对盘面(miàn)带(dài)来一些(xiē)支(zhī)持(chí)。

　　宏观和基本面，谁将起(qǐ)到主导作(zuò)用(yòng)？

　　据外媒报道，周五(wǔ)公布(bù)的(de)一项调查显示，全球第二大(dà)棕榈油(yóu)生产国——马来西亚截至4月(yuè)底的棕(zōng)榈油库存料降至11个月(yuè)以(yǐ)来最低水平，因产量(liàng)持平且马来西亚(yà)国内使用量增加(jiā)。受(shòu)访的九(jiǔ)位(wèi)分析师和(hé)贸易商预估中值显(xiǎn)示，棕榈(lǘ)油库存料较3月减少9.8％至151万吨，连续第三(sān)个(gè)月减少并触及2022年5月(yuè)以来最低水(shuǐ)平(píng)。

　　与此同时，国内棕榈油(yóu)库存也由升转降，刷新5个半月的(de)最低水平。中国粮油(yóu)商务网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年第(dì)17周末(mò)，国内棕榈油库存总量(liàng)为77.9万(wàn)吨，较上周减少4.5万(wàn)吨(dūn)；合同量为4.7万吨，较上周增加0.7万(wàn)吨(dūn)。其中24度及以(yǐ)下库存量为73.6万吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周减少(shǎo)4.5万吨；高(gāo)度库存量(liàng)为4.2万吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然马(mǎ)来西(xī)亚和国内棕榈油库存都(dōu)在下(xià)降，但原因各有不同(tóng)。马来西(xī)亚棕榈油库存(cún)下降的(de)主要原因来(lái)自于产量(liàng)的季节(jié)性减产(chǎn)以及印(yìn)尼国内(nèi)出口政策限制导(dǎo)致的棕榈油出口较好(hǎo)。而国内棕(zōng)榈油库存大幅下降，主要是受(shòu)到年初国(guó)内疫情(qíng)防控(kòng)措(cuò)施优化(huà)调整带来的餐饮消(xiāo)费的增加(jiā)，同(tóng)时(shí)豆棕现(xiàn)货价差(chà)高(gāo)位运行导(dǎo)致(zhì)棕榈油替代性能(néng)大大(dà)增强，也进一步刺(cì)激了棕榈(lǘ)油的(de)消费。

　　虽然马来西亚(yà)及中国棕(zōng)榈油库(kù)存下降(jiàng)，但由于印(yìn)尼5月出(chū)口政策出(chū)现调整，将允许更多的棕榈油出口，市场对(duì)于马来(lái)西亚(yà)棕榈油5月出(chū)口数据保持谨慎态度。中国和印度作为全球主要的棕榈油(yóu)进口国，虽(suī)然库存都不同(tóng)程度下(xià)降，但都(dōu)仍处于(yú)历史较高水平，若棕榈油(yóu)价格上涨，将抑制其消(xiāo)费和进(jìn)口积极性。”贾晖(huī)表示。

　　据侯雪玲介绍，对(duì)于棕榈油产地(dì)来说，每年的1—4月属(shǔ)于去库周期(qī)，因产量(liàng)处于年内低位，无法满足当(dāng)月需求。今年4月(yuè)国际豆棕倒挂以(yǐ)及需求国库存偏(piān)高(gāo)，棕榈油出口(kǒu)需求差(chà)，但依然没有手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越扭(niǔ)转去库趋势。可以说(shuō)，产量绝(jué)对水平低是去(qù)库(kù)的(de)主要原因。后期随着产量季节性增加，棕榈油重新累库也是(shì)必然趋势。

　　国内方面，侯雪玲认为，棕榈油的去库(kù)更多是供需双重推动的结(jié)果(guǒ)。随着产地挺价，进口利润差，棕(zōng)榈油到港压力下降，月均到港量30万吨左右。更为重要的是(shì)，国内油脂餐饮需求(qiú)旺盛，随着气(qì)温升高，棕榈油使(shǐ)用限(xiàn)制减少，棕(zōng)榈油表观消费同比几乎(hū)翻倍(bèi)。国内棕榈油要(yào)想重新累库，需要进口增(zēng)加，也就是说进口利润(rùn)打开，产地让利，这至少需要产地库存压力明显恢复(fù)才有可能。因此，未来产地的累库(kù)必(bì)将早(zǎo)于国内，存在(zài)节(jié)奏差(chà)。

　　“从目(mù)前的市(shì)场情况来看(kàn)，短期内缺乏明显利多因素驱动，因此棕榈油上涨缺乏可持续性(xìng)。不(bù)过，从更(gèng)长的年度(dù)时间(jiān)周期来(lái)看(kàn)，在厄尔尼诺气候的预期下，棕榈油有(yǒu)望(wàng)逐步进入中期企稳阶(jiē)段。后续需要密切关注厄尔尼(ní)诺气候的(de)发生和持续(xù)情况。”贾晖认为。

　　在(zài)许多市场(chǎng)人士(shì)看来，今年(nián)仍是“宏观大年”，宏观(guān)层面对于(yú)大宗商品的影响仍然起到主导(dǎo)作(zuò)用。那么，对于油脂市场来(lái)说是这(zhè)样吗？

　　“美(měi)联储(chǔ)加息周期接近尾声，欧洲央(yāng)行在周(zhōu)四(sì)也放慢(màn)了激进(jìn)紧缩的步(bù)伐。在(zài)外(wài)围利空阶段性(xìng)出尽(jǐn)后，大宗商(shāng)品(pǐn)市场情绪出现反(fǎn)弹。不过(guò)，随着(zhe)美联储(chǔ)会(huì)议的结(jié)束，市(shì)场焦(jiāo)点仍将(jiāng)集(jí)中在美国银行业的任何可能的风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)，对此仍(réng)需保(bǎo)持谨慎态(tài)度(dù)。对(duì)于油(yóu)脂来说，目前(qián)基(jī)本面仍(réng)然多空(kōng)交织。当前(qián)年度加(jiā)拿大油菜(cài)籽的(de)丰产对国内(nèi)市场的压力持续(xù)存在，5—6月(yuè)进口(kǒu)大(dà)豆大量到(dào)港(gǎng)的预(yù)期对豆(dòu)系品种带来压力，另外国内棕榈油(yóu)整体库存偏高也使得油脂整体(tǐ)的行情难以(yǐ)表现得特别强势。不过(guò)，油(yóu)脂的估值在偏低的油粕比(bǐ)和当前年度南美(měi)大(dà)豆的减产预期的逐渐兑(duì)现背景下，又显得处于偏(piān)低水平(píng)。在此情况(kuàng)下，油脂(zhī)似(shì)乎难以表(biǎo)现出独(dú)立走势，单边行情仍将比较多(duō)地被宏观(guān)因素(sù)主导。”巩力赫(hè)表示。

　　而在贾晖(huī)看来，由于美联储(chǔ)加息已经在市场预期当中，因此对大宗商品市(shì)场的利空影(yǐng)响(xiǎng)有限(xiàn)。对于(yú)油脂市场来说，虽然生物柴油消(xiāo)费(fèi)占比(bǐ)不(bù)低，比如棕榈(lǘ)油工业消费占(zhàn)到产量(liàng)30％以上，欧盟工业消费(fèi)和食用消费各占一半(bàn)，但各国生物柴油政策比例一段时期内(nèi)是固(gù)定的，不(bù)会因为原油及宏观市(shì)场(chǎng)的波动，而(ér)出现生物柴油产(chǎn)量的大幅波动(dòng)，加上油脂(zhī)食用作为消费必需品，宏观因素影响有限，因(yīn)此油脂自(zì)身(shēn)基本面对价格波动(dòng)仍然(rán)将起到主导作(zuò)用。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越