今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次触及(jí)法定上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果(guǒ)国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而(ér)这将对(duì)全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本(běn)——美国(guó)债务和(hé)债务上限究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何不(bù)断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，我们(men)需要先了解(jiě)美国(guó)政府的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规模基(jī)建政策导(dǎo)致(zhì)财政(zhèng)支出(chū)大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政(zhèng)府的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国(guó)会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制(zhì)政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预(yù)计美国将加入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对美国(guó)政府债务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美(měi)国国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历(lì)史上，美(měi)国债(zhài)务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已(yǐ)经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几(jǐ)届总统任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng中国有多少万大军，中国多少万兵力)普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国(guó)会(huì)暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的(de)债务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的(de)举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造(zào)成限制，使其不(bù)能随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美(měi)国(guó)政府的债务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸(bà)权的(de)超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美(měi)国(guó)债券(quàn)的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在(zài)此前(qián)的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数(shù)时(shí)候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的(de)政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国(guó)民(mín)主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于(yú)本周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和(hé)党人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一(yī)度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调(diào)美(měi)国的主权信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷(dài)成(chéng)本(běn)——美(měi)国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家(jiā)来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下(xià)来(lái)的(de)六七年(nián)里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)，也(yě)被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版(bǎn)：美国(guó)国会(huì)面临(lín)类(lèi)似的分裂局(jú)面，美(měi)国经(jīng)济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国(guó)两(liǎng)党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头(tóu)提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重(zhòng)演。

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