本周，沪综指3400点关口之前虚晃一枪，以连(lián)跌6天的逼空形态洗盘(pán)，兔年收益(yì)消(xiāo)耗殆(dài)尽。乐观来看，A股下行(xíng)更多(duō)是(shì)受中概股(gǔ)拖累，后市下跌空(kōng)间(jiān)不大(dà)。

　　中(zhōng)概股下跌拖累A股急挫数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意p>

　　截(jié)至周四，兔年股(gǔ)市走过3个月行(xíng)程，期间沪(hù)指(zhǐ)仅(jǐn)上(shàng)涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了(le)”之叹。其(qí)实，4月下旬(xún)行情看似疾风(fēng)骤雨，大盘(pán)较4月18日峰(fēng)值仅缩水约3％，上行通道(dào)仍在。

　　A股缘何急(jí)跌？或是外围股市下(xià)跌的(de)风(fēng)险(xiǎn)输入。作为同股(gǔ)同权的两(liǎng)地上市指数(shù)，恒生AH股A指数和H指(zhǐ)数兔年涨幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜(shèng)一(yī)筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜数(shù)据显示，截至周四，香港中企指数(shù)和恒生指(zhǐ)数过去3个(gè)月(yuè)表现(xiàn)为(wèi)全球垫底(dǐ)，分别下(xià)跌(diē)14.1％和12.6％。纳(nà)斯(sī)达克中国金龙指数周(zhōu)二盘(pán)中低(dī)位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低(dī)迷，主因是美联储加息在即，市场避(bì)险情绪上(shàng)升，国(guó)际资金(jīn)从新兴市场撤离。瑞(ruì)士瑞联银行(xíng)日前将中国股(gǔ)票评级从高配下调为中性。从宏(hóng)观面看，今年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个(gè)百分(fēn)点。剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数首季(jì)上(shàng)升(shēng)4.9％，去(qù)年四(sì)季度为(wèi)4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐(yǐn)忧(yōu)未减，加息势在必行。英(yīng)为财情的(de)美(měi)联储(chǔ)利(lì)率观测器最新数据显(xiǎn)示，5月4日(rì)加(jiā)息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风险显现，美国对策是：以1930年大萧(xiāo)条以(yǐ)来最快速(sù)度紧(jǐn)缩货币供应。美国3月M2货(huò)币(bì)供应量(liàng)（未经季节(jié)性调整）为20.7万亿美(měi)元，同(tóng)比下(xià)降4.05％，为历史最大降幅，且是连续第四个(gè)月收缩。美联储加息导致金融资产盈利缩水，缩表则令流动(dòng)性折价效应加(jiā)剧，在(zài)全球金融市场(chǎng)催生(shēng)戴维(wéi)斯(sī)双杀现象。

　　中(zhōng)特估(gū)受追(zhuī)捧

　　助涨中字头个股

　　美国银行业又一(yī)张骨牌(pái)崩塌！第一共和(hé)银行股价周三盘中最(zuì)多下(xià)跌41.23％至4.76美元（对应的(de)总(zǒng)市值(zhí)为8.86亿(yì)美(měi)元），较2021年11月的历史(shǐ)峰值(zhí)缩(suō)水约97.85％。截(jié)至(zhì)一季度末，其实(shí)际存款较去年末(mò)减少约1020亿美元(yuán)，缩水约57.8％。全球银行业危(wēi)机(jī)频(pín)现，让A股(gǔ)机构不再抱团(tuán)银行股，银行部(bù)分(fēn)龙头股招行等承压，相较而言，工商银行兔(tù)年以来表现抢眼(yǎn)，A股(gǔ)股价上涨9.5％。

　　招行和宁波(bō)银(yín)行股价兔年颓势，一(yī)是二者虎(hǔ)年(nián)最(zuì)后3个月股价大涨，涨(zhǎng)幅透支了(le)盈利增速；二是“中国特色估值体系(xì)”开始风行，市场(chǎng)风(fēng)格转换(huàn)。但二者市净率远高于行业均值，难以(yǐ)赋(fù)予(yǔ)中特估(gū)概念中(zhōng)的回购预期。

　　通达信(xìn)数据显(xiǎn)示，中字头指数年内上涨(zhǎng)11％，强于同期上涨6.36％的沪综指，年K线已是五连阳。其市盈率和市(shì)净率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)11.63倍(bèi)和0.8倍(bèi)，堪称估(gū)值洼地，而沪深京三市A股的市盈率和市净率中位数(shù)分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面(miàn)来看，让央企国企(qǐ)估值回(huí)归(guī)市场(chǎng)均(jūn)值，已是国家资(zī)本新战略(lüè)。国(guó)家(jiā)外汇局日前表示(shì)：“无论从市盈率还是(shì)市(shì)净率等指标看，当前A股数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意的估值相对(duì)偏(piān)低。”类似(shì)表态无(wú)疑是(shì)为中字头股票点赞。

　　典型个股是，当前总(zǒng)市值(zhí)取代贵州茅台成为(wèi)市值“一哥”的中国移动，流通小盘+次新+绩优概念让其成为(wèi)中特估龙头。

　　五月预期下跌空间不大

　　股市“红五月”之说(shuō)，源自井喷式牛市带来的财富记忆。1992年5月21日，上交所放开15只股票的涨跌幅(fú)限制，沪指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导(dǎo)的(de)行情拉开序幕。

　　自从1991年以来的32年(nián)里，沪指全年和5月份上涨的年份分别为18次和17次，二者同时上涨的年(nián)份有11次。自(zì)2008年至去(qù)年(nián)的15年里，红五月出(chū)现7次(cì)，占(zhàn)比为(wèi)46.7％。期间(jiān)5月和全年同步飘红4次，5月(yuè)份这(zhè)个风向标已不太灵(líng)光。相比之下，自从2008年以(yǐ)来，沪(hù)综指4月飘红(hóng)5次，除(chú)了(le)2008年当年下(xià)跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截(jié)至(zhì)周四，沪指(zhǐ)4月(yuè)份(fèn)上涨0.4％，全年(nián)飘红概(gài)率不低。

　　以科技股为主(zhǔ)题的(de)红(hóng)五月行情能否再现？关键在(zài)要(yào)看(kàn)两点(diǎn)：一是(shì)年内上涨逾53％的互(hù)联网(wǎng)指数能(néng)否维持强势行情。二(èr)是(shì)作为A股第二大行业指(zhǐ)数，电气设备板块能(néng)否企稳。该(gāi)指数年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历史峰(fēng)值缩水35.5％，占全市场权重降低(dī)6.52％。不(bù)过(guò)，龙头宁德时代首季盈利增(zēng)长5.58倍，周四收盘较(jiào)周(zhōu)三低(dī)位上涨一成，或是否(fǒu)极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市(shì)单日成交始终维持在万亿元之上，市场人(rén)气并(bìng)未退潮，只是(shì)风格轮换在加速。鉴于大盘重新回到W形整理格(gé)局，后市即使(shǐ)考验3200点附近(jìn)的半年(nián)线和年(nián)线关口，下跌空(kōng)间(jiān)亦不大。

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