5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对(duì)于人工智能、消(xiāo)费、新(xīn)能源(yuán)等(děng)板块(kuài)看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气最(zuì)高的板(bǎn)块(kuài)，占比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明(míng)显，计(jì)算机板块(kuài)关注(zhù)度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后的那(nà)个(gè)。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧(shāo)烤和(hé)五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时(shí)被(bèi)2家(jiā)及(jí)以(yǐ)上的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒股同时(shí)获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡(gòng)献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益(yì)紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近(jìn)几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的演绎体现在热(rè)门金(jīn)股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份的投资方向做(zuò)了预(yù)判(pàn)，综合(hé)多家观点，券商们对(duì)五月的大(dà)盘(pán)的看(kàn)法比较保守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的(de)行业是电气(qì)设(shè)备(bèi)、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对(duì)地产(chǎn)股的(de)走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则(zé)因有事件驱动所以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述(shù)了(le)美国股票投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中，我们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字四年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则(zé)四年均报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺(cì)激(包(bāo)括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价格(gé)风险的(de)容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的经济(jì)周期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发力(lì)的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转市(shì)场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际化(huà)是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机(jī)会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要么增(zēng)加资(zī)本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带(dài)来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚无(wú)法期(qī)望(wàng)经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出(chū)现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药(yào)、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层(céng)的政策取向来看(kàn)，短(duǎn)期打破概(gài)率偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短(duǎn)期市场(chǎng)下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因素出现(xiàn)，建议(yì)备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分(fēn)析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速下(xià)行确立，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经(jīng)济(jì)预期(qī)偏乐观，而实际(jì)政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能(néng)下修;再次(cì)，改革和(hé)结构调整(zhěng)依然是政策主要目(mù)标(biāo)，政府不(bù)托(tuō)底，政策不全面放松的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，房地产(chǎn)风(fēng)险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改变(biàn)基本面(miàn)弱(ruò)平(píng)衡向下打破的(de)趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局。

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