北交所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业(yè)投资者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只次(cì)新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司(sī)也(yě)发布(bù)公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投(tóu)资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票(piào)的投资(zī)。旗下(xià)新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北(běi)交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市公司(sī)是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的(de)代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司数(shù)量、总体规模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交(jiāo)萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金(jīn)的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公(gōng)募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结(jié)合北(běi)交(jiāo)所的(de)战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同(tóng)时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会(huì)，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行(xíng)更多(duō)以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品的(de)投(tóu)资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级(jí)半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标的规模(mó)也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这(zhè)也意(yì)味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间和收益(yì)率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表示(shì)，我(wǒ)们(men)对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注(zhù)度(dù)可(kě)能不高，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研(yán)发投入(rù)的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资(zī)价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市空(kōng)间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点(diǎn)关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具有高成长(zh萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市ǎng)性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科(kē)技和制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大(dà)批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的(de)过程会(huì)给投(tóu)资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长期(qī)投资价(jià)值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更加(jiā)看(kàn)好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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