财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管(guǎn)部门(mén)陆续召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者(zhě)曾报道，为引导人bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗身险业降低负(fù)债成(chéng)本(běn)，加强(qiáng)行(xíng)业负(fù)债质量管理，银保监会人(rén)身险部组(zǔ)织(zhī)保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变(biàn)化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)有太(tài)保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人(rén)寿(shòu)等(děng)。

　　据当(dāng)时参会(huì)的(de)一(yī)位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险企基本就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示(shì)，此次(cì)主要涉(shè)及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票(piào)和基(jī)金投资比例(lì)基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利(lì)率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权益(yì)市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈(liè)，为提(tí)高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低(dī)利率环(huán)境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的方式(shì)来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的(de)利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发(fā)布产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本。

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