金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之(zhī)前的最后(hòu)一个交(jiāo为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别)易日(rì)，在郑州商品(pǐn)交易所交(jiāo)易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市(shì)场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继(jì)续狂飙，盘(pán)中一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白(bái)糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合(hé)约正(zhèng)在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合(hé)约(yuē)盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨的(de)周(zhōu)期高(gāo)点，随即白糖(táng)期(qī)货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才(cái)勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从白糖(táng)主力合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖(táng)周期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席(xí)过。而形成(chéng)这(zhè)种(zhǒng)周期(qī)的(de)原因与(yǔ)白糖期货的(de)种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根本(běn)决定(dìng)了(le)白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价格已经(jīng)创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他(tā)省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部(bù)收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南(nán)地区外(wài)，广西(xī)等主产(chǎn)区陆续收榨。由(yóu)于广西前(qián)期(qī)受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算(suàn)供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白(bái)糖(táng)来(lái)说并不现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产(chǎn)量整体保持平(píng)稳(wě为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别n)，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食(shí)糖消费(fèi)量每年在(zài)1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织(zhī)）发(fā)布的(de)报告(gào)显示，4月国际食品(pǐn)价(jià)格指数(shù)出现1年以(yǐ)来(lái)的首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米(mǐ)的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产国和地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别量约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要(yào)产(chǎn)糖国(guó)之一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机，加上政府实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖业(yè)年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑战极限(xiàn)，市场(chǎng)将会给出答案。

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