北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如(rú)期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格(gé)在5个半小时的提问环(huán)节中(zhōng)，回答了投(tóu)资人的(de)47个(gè)问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地(dì)的投资者。“来自(zì)中国的投资者(zhě)是最多的(de)，据说达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前(qián)海(hǎi)开源基金首(shǒu)席(xí)基金学家杨(yáng)德龙(lóng)如此分享(xiǎng)自己(jǐ)在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣(róng)发(fā)展的前景。中国将会成(chéng)为(wèi)更(gèng)好的国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他(tā)也(yě)曾多次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进(jìn)行过(guò)投资部署，不(bù)过(guò)投资对象均为中(zhōng)国公司的(de)H股(gǔ)。根据(jù)公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表(biǎo)示，“投资(zī)人去投(tóu)资中国是没(méi)有问题(tí)的。相较于投资美(měi)国而言，投(tóu)资(zī)中国可(kě)以让你用便宜的价格买到(dào)一些更好的公(gōng)司，而(ér)这即便有一些(xiē)不确(què)定因素(sù)的影响，也是(shì)值得的(de)。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投(tóu)资标(biāo)准，A股哪些股票可能(néng)会得(dé)到他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲(fēi)特提(tí)出的“净资产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长”的最低标准，加上其(qí)投资(zī)特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳(shū)理，选出了(le)相对符合巴(bā)菲(fēi)特(tè)投资逻(luó)辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的(de)净资产收(shōu)益率来(lái)看，医疗行业无(wú)疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且出于对公司的价值判断而(ér)不是价(jià)格判断，选择的是(shì)加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达(dá)到敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益(yì)率来看，排名第一的分别为(wèi)博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日(rì)）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对行业(yè)平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的(de)持仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏(piān)爱快(kuài)消领域，同时也在重金押(yā)注(zhù)能源(yuán)领域(yù)，如(rú)西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众银行和2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时(shí)代(dài)财(cái)经又(yòu)进行了行(xíng)业筛选，还对海天味业(yè)等这(zhè)类之前商品信誉(yù)受(shòu)过不(bù)良影响的(de)公司(sī)进行了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘”出了(le)18家相对(duì)符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如(rú)上表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料(liào)行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色(sè)，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不(bù)少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲(fēi)特关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这(zhè)些企业(yè)的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要(yào)等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家(jiā)用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起(qǐ)酒企(qǐ)，上述三家企业的(de)5年净利润复(fù)合年增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来(lái)看，差(chà)距最(zuì)大的是主(zhǔ)营集(jí)成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露杏仁露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差(chà)距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率(敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价(jià)均有上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财经也(yě)曾筛选出(chū)相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年(nián)以来，股价涨幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及(jí)沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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