芦(lú)哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青年失(shī)业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽视(shì)的因素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端(duān)大(dà)幅(fú)推高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新(xīn)增约(yuē)132万青(qīng)年失(shī)业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解(jiě)为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下降，也(yě)是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的(de)结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业，但(dàn)是知识密(mì)集(jí)型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度(dù)较高(gāo)的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的(de)分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人(rén)口会(huì)随着疫情(qíng)后经(jīng)济(jì)复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里(sān)因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的(de)变化(huà)。这三个因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为(wèi)失(shī)业率上升一(yī)定是失业增加的(de)结(jié)果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失(shī)业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年劳动力(lì)波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动(dòng)的(de)是失业人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据(jù)解读(dú)时，披露了当(dāng)前青年就业和(hé)失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基本(běn)持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业(yè)人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国(guó)青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和(hé)技能(néng)相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调查(chá)数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过(guò)的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人(rén)群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高(gāo)到(dào)低(dī)依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的(de)青年(nián)失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低(dī)，平均(jūn)受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育(yù)程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下(xià)就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大学教育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的(de)特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青(qīng)年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布(bù)决定的(de)，吸(xī)纳(nà)就业(yè)占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规(guī)模的(de)失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年(nián)失业(yè)人口来自何处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这四个行业是(shì)国(guó)民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业就业(yè)人员的(de)受教育年限，来计算各行(xíng)业的(de)知(zhī)识密集(jí)程度。有5个(gè)行业的平(píng)均丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里受教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与(yǔ)技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行业是过(guò)去十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年(nián)就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平均(jūn)受教育年(nián)限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的(de)青(qīng)年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青年失(shī)业人数(shù)/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业(yè)失(shī)业(yè)率的(de)近似替代指标。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信息(xī)技术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均值，这三(sān)个(gè)行业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息(xī)技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业率的(de)分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员增长的(de)症结在于服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏的结(jié)构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受教育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大(dà)量流向知识(shí)密集型服务业，如(rú)教(jiào)育(yù)、信息技术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的生活性服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚(shàng)未出(chū)现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压力(lì)大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这(zhè)些行业(yè)的就业(yè)吸纳相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道(dào)，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或(huò)成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口数量(liàng)，而后者来自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的(de)迁移(yí)人口，这两部分增量(liàng)未来(lái)都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国(guó)城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露(lù)的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时(shí)，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未来经济(jì)和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月(yuè)份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业(yè)形势(shì)恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业(yè)即进入就业市场的(de)年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部(bù)分青年(nián)人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查(chá)失业率时(shí)，有(yǒu)必要明(míng)晰这一概念的两个要点：一是调查失(shī)业(yè)率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无特别说明(míng)，各概(gài)念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映劳(láo)动力市(shì)场变化情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市月度(dù)劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全(quán)国范(fàn)围(wéi)内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国(guó)每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人(rén)口普(pǔ)查的(de)就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构(gòu)数(shù)据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的年(nián)鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人(rén)。但结(jié)构数据的差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公司

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