券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年(nián)较(jiào)低(dī)的基数，行(xíng)业业(yè)绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在(zài)周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上市主体披(pī)露(lù)一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉(xī)数披露，券商(shāng)整体一季度表现(xiàn)较好，增(zēng)速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归(guī)母净利排名(míng)，新(xīn)的十大分别是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数(shù)平均计(jì)算，中信(xìn)证券(quàn)一季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的(de)优(yōu)秀表现(xiàn)给予了(le)正面回应，4月28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红(hóng)，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘(pán)一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个交(jiāo)易日(rì)收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中，50家归母净利(lì)同比增(zēng)速为(wèi)正，其(qí)中(zhōng)20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券商(shāng)及1家上市(shì)主体(tǐ)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的有3家，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净(jìng)利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分(fēn)别是天(tiān)风证券、华西(xī)证(zhèng)券(quàn)、东(dōng)北(běi)证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速为负(fù)值(zhí)，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现(xiàn)下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内(nèi)公(gōng)司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过(guò)五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券商(shāng)及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券(quàn)经纪业务开展取得一定成绩，但营业(yè)利(lì)润仍未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度(dù)营收(shōu)规模增速方面(miàn)，51家(jiā)券商(shāng)中(zhōng)44家同比(bǐ)增速为正、7家增速(sù)为(wèi)负(fù)，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度(dù)同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收(shōu)不足亿元的低(dī)基数有(yǒu)关(guān)，其今(jīn)年(nián)一季度(dù)营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同期(qī)营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收(shōu)增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别是(shì)财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近(jìn)1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度(dù)营收(shōu)同比(bǐ)下滑(huá)幅度较(jiào)大(dà)，分(fēn)别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证券(quàn)营(yíng)收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的增速(sù)杀入营收排(pái)名(míng)前十，其一季度营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十(shí)，招(zhāo)商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与中信(xìn)建(jiàn)投营收增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季(jì)报时称，东方(fāng)证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中(zhōng)信证券加大杠杆(gān)经营投资致(zhì)使利息支出有(yǒu)所增长，市(shì)场回暖下投资业(yè)务表(biǎo)现亮(li长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心àng)眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创(chuàng)新(xīn)业务能力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影(yǐng)响国(guó)金证券(quàn)业绩核心因素，一季度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公司金融投资规模(mó)稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)券商(shāng)业绩(jì)的核心，预期将在一季度(dù)迎来反转。投资业务方(fāng)面，下(xià)半年重点关注差异化(huà)监(jiān)管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券表示，2023年预(yù)期(qī)将是券商(shāng)业绩大(dà)幅修(xiū)复的(de)一年，尤其(qí)是受到自营(yíng)业务冲(chōng)击大的公司预(yù)期(qī)将在年(nián)内实现较大幅度(dù)的改善。

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