昨夜(yè)，据路(lù)透社最新报(bào)道，知情(qíng)人(rén)士透露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国债务上限达成协议，双方(fāng)在可自由支(zhī)配开支(zhī)方(fāng)面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名(míng)消(xiāo)息人士(shì)和另(lìng)一(yī)名了(le)解谈判情(qíng)况的人士(shì)称，最终(zhōng)可能达成(chéng)的不会(huì)是一份长达数百页(yè)、可(kě)能需要立法者花几天时间撰写(xiě)、阅读(dú)和投票的(de)法案，而是一(yī)份包含几个关键(jiàn)数字的精(jīng)简协议。另一位(wèi)消息人士(shì)称(chēng)，预计谈判(pàn)代表将敲定(dìng)可自由支配开支的(de)最高限(xiàn)额(é)，包(bāo)括军费开(kāi)支(zhī)，但(dàn)让议员们在未(wèi)来几个月通过正常的拨(bō)款(kuǎn)程序敲定住(zhù)房(fáng)和教育等类(lèi)别的细节。根据(jù)美国(guó)联邦(bāng)数据，2022年(nián)，美国的可(kě)自由支配(pèi)支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支(zhī)出总(zǒng)额(é)的27％。其中大约一半用(yòng)于国(guó)防，一些议(yì)员表示不(bù)应(yīng)该削减这一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举行的六个(gè)月来(lái)首次面对面(miàn)会议不太可能采取新(xīn)的措施。当(dāng)前的任务是(shì)监控市场形势并(bìng)及时作(zuò)出反应。诺瓦(wǎ)克(kè)重申OPEC+的目(mù)标不(bù)是推动油价上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特原油(yóu)价格到2023年底将略高于(yú)80美元/桶。他认为，目(mù)前的价格反映了市场对全球(qiú)宏观经济形势(shì)的评估。美(měi)国(guó)加息阻碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此(cǐ)影(yǐng)响，WTI原油期货盘中(zhōng)一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新(xīn)数(shù)据显示(shì)，交易员们完全押注美联储会在6月或7月的某次会议上再度加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)，最早(zǎo)在6月便加息的可(kě)能性已超(chāo)过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前有(yǒu)效(xiào)联邦基金利率5.08％高(gāo)出(chū)超过25个基点，这代表(biǎo)市(shì)场认为接下来两次会(huì)议(yì)中美(měi)联储肯定会(huì)加(jiā)息(xī)25个基点。

　　同(tóng)时(shí)，与(yǔ)6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约显(xiǎn)示消化(huà)了约14个基点的加息预期(qī)，由(yóu)于美(měi)联储(chǔ)加息(xī)规模通常都是25个(gè)基点的(de)倍数(shù)，这代表6月加(jiā)息25个基点(diǎn)的概率高于(yú)50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止(zhǐ)步(bù)三日(rì)连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳(nà)指初步(bù)收涨1.71％，标普双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义500指数涨0.88％，道(dào)指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好的英伟达早盘股价曾(céng)涨(zhǎng)至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美元，创(chuàng)盘中和收盘历(lì)史(shǐ)新高，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市值大(dà)关一步之(zhī)遥，有望成为全球第(dì)九(jiǔ)家市值突(tū)破1万(wàn)亿美元的上(shàng)市公司。盘中英伟(wěi)达(dá)市值曾涨将近2000亿美(měi)元(yuán)，几乎相(xiāng)当(dāng)于(yú)两(liǎng)个(gè)英特尔的市值(zhí)。英伟达创美股史上(shàng)最大单(dān)日(rì)市值增长规模，一日的(de)市(shì)值涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿(yì)美元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)13％，但好于市(shì)场预期的65亿美元；调整后每(měi)股收益为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美(měi)元。按(àn)业务(wù)划分，英伟达数(shù)据中心(xīn)业(yè)务营收增(zēng)长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要的数(shù)据(jù)在(zài)于(yú)——展(zhǎn)望未来，英伟达预计(jì)第二财季营收(shōu)将达(dá)到(dào)110亿美元左(zuǒ)右，较市场(chǎng)预(yù)期(qī)的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积极的展望表明，英伟达(dá)从全球企业布局AI的(de)热潮中获得的(de)利益远(yuǎn)超人(rén)们预期。英伟(wěi)达生产极度复杂(zá)的人工智能计算任(rèn)务所(suǒ)需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要(yào)底层硬件(jiàn)。英伟(wěi)达如今(jīn)在AI用途的芯(xīn)片(piàn)领域(yù)占据主导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适(shì)合AI训练和运行机器学(xué)习软(ruǎn)件(jiàn)，这(zhè)也是支持(chí)OpenAi旗下火爆全(quán)球的(de)ChatGPT的(de)最关键(jiàn)底层(céng)硬件。

　　黑色(sè)系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创近半(bàn)年以(yǐ)来新低(dī)

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下近半年或半(bàn)年多以(yǐ)来新低(dī)。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁(tiě)矿石主力合约(yuē)2309下(xià)跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘，焦煤(méi)跌近(jìn)5％，焦(jiāo)炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色(sè)商品在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货投(tóu)研中心黑色(sè)高级研究员黄科在接受期货(huò)日报记者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时表示，近期黑色系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)大幅下跌是宏观和(hé)产业共振带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层(céng)面，目前美国两党对(duì)于政(zhèng)府债务上限问题仍没有达成(chéng)一致(zhì)，随着截(jié)止日期临近(jìn)，市场各(gè)方的(de)避险观(guān)望情绪较为明显；而从美联储5月会议(yì)纪要来(lái)看，不(bù)能排除(chú)接下来继续加息的可能性，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美(měi)元指数走强对于大宗(zōng)商品价格普(pǔ)遍形成一定压力。国(guó)内方面，5月(yuè)份公布的社(shè)融和固定资(zī)产投资等经济数据(jù)略低于市场，市场担心经(双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义jīng)济复苏(sū)的后劲不足，也导致(zhì)与国内经济(jì)状况关联性(xìng)较强的黑(hēi)色系品种(zhǒng)支(zhī)撑弱化。”黄(huáng)科说(shuō)。

　　目前黑色(sè)产(chǎn)业层面也(yě)并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从现货市场表现(xiàn)来看，虽(suī)然目前铁水产量已经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并没有很强的减产动力。在行业利(lì)润尚存、部分钢厂复产的(de)情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧产量甚(shèn)至止跌回升，减产(chǎn)不及预期以(yǐ)及(jí)原料成本(běn)持续下(xià)移导致钢价下方支撑(chēng)走(zǒu)弱；而当前国(guó)内(nèi)钢材需求也已临近淡季，在需求(qiú)乏力的(de)情况(kuàng)下，钢材价(jià)格不断下探(tàn)寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业研究(jiū)主管翟贺攀对记者表示，自今年3月(yuè)中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品市场(chǎng)整体陷入“供应增、需(xū)求底部徘(pái)徊(huái)、成本塌(tā)陷”的(de)负(fù)向循环，期(qī)现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体来(lái)看，近两个月(yuè)来钢(gāng)材(cái)下游需求恢复距离此前预期有较大差(chà)距，叠加今(jīn)年年初以来(lái)市场(chǎng)对(duì)下游需(xū)求的乐观(guān)预期，导致钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在市场供(gōng)需阶段性错配的(de)情况下(xià)，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又出现明显增长(zhǎng)，同时预期中(zhōng)的(de)下半年的粗钢产量平控政(zhèng)策也进一(yī)步压低(dī)了钢(gāng)铁原燃料价(jià)格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月初以来，钢材(cái)五大(dà)品种周度表观消费量均(jūn)值为(wèi)1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下(xià)降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿(yì)吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势，中(zhōng)期有(yǒu)反弹空间

　　从(cóng)当前钢(gāng)材(cái)市场面临的问(wèn)题来看，方正中期期货研究(jiū)院(yuàn)黑色组(zǔ)长汤冰华告诉记者，主要有以下三个(gè)方面(miàn)的问题：一(yī)是高炉减(jiǎn)产不充分；二是外需(xū)可能会大幅下滑；三是国(guó)内政策(cè)刺激还(hái)比较有限，当前内需虽然未见好转(zhuǎn)，但今年以来表现一直(zhí)低(dī)于(yú)预(yù)期(qī)。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格(gé)底(dǐ)部(bù)是否(fǒu)已现，汤冰华表(biǎo)示，由于(yú)二季度(dù)以来国(guó)内(nèi)政策利(lì)多有限(xiàn)，导致“买预期”交(jiāo)易未能如期出现，但(dàn)国内市场利空在价格(gé)中已有体(tǐ)现(xiàn)，从后(hòu)期市场表(biǎo)现来看，钢材需(xū)求(qiú)端利空(kōng)可能(néng)来自海外，6月出口一旦(dàn)转(zhuǎn)差(chà)，则板(bǎn)材供应压力会明显增加，产量也面临继续压(yā)减。因此，在经历4-5月份的政策不及(jí)预期后(hòu)，国内下一个(gè)相(xiāng)对重要的政策时点可能在7月的半年度经(jīng)济数据公布后(hòu)，在此之前，钢矿品种价格底部的确立需(xū)要黑色商品(pǐn)整体供应(yīng)回落(luò)，即铁水产量、焦煤(méi)供应及铁矿石非主流矿发货均出现下降。不过目(mù)前(qián)焦(jiāo)煤进口通关及铁(tiě)矿石非澳巴(bā)发(fā)货已开始减少，但铁水下(xià)降(jiàng)并(bìng)不明(míng)显，负反馈还在持续(xù)，价格还(hái)未真(zhēn)正见(jiàn)底。

　　在(zài)黄(huáng)科看来，后(hòu)续钢矿(kuàng)品种止跌需(xū)要(yào)具(jù)备两个条件(jiàn)：一是煤炭(tàn)价格止跌(diē)，从成本端对钢价形成一定(dìng)支撑；二是(shì)钢厂方面有(yǒu)实(shí)质性(xìng)的减(jiǎn)产(chǎn)行(xíng)动，从(cóng)而改(gǎi)善(shàn)市(shì)场对于后期供需平衡(héng)的预期(qī)。不过，从目前情况(kuàng)来看，在进口煤冲击(jī)之下，近期国内(nèi)煤炭(tàn)市场(chǎng)情绪较为(双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义wèi)悲观，动力煤价格有加速下跌(diē)迹象；此外国内粗钢产量平控(kòng)政策(cè)尚未执行，钢厂主动减产意愿不强。因(yīn)此，预计短(duǎn)期内黑色系品种或(huò)延续弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难(nán)返的市(shì)场供需格(gé)局，与成本塌陷叠加造成的负向循(xún)环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在(zài)期货价格大幅下探之际(jì)，螺纹钢现货价格已跌(diē)回至2020年5月之(zhī)前的(de)水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价格(gé)区间有利于行业供需加快调(diào)整，且(qiě)目前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社(shè)会(huì)库存较(jiào)近(jìn)年同期偏(piān)低、6月份之后来自政策面和市场力量的供应压减速度加快、稳经济政策效果或将在下半年显(xiǎn)现、国际局势缓和以及(jí)国内(nèi)外价差有利(lì)于(yú)钢材出口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我们(men)对黑色系商品价格保(bǎo)持(chí)谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华(huá)也(yě)表示，当(dāng)前(qián)钢铁产业链(liàn)库存整体较低，因(yīn)此在后(hòu)续进入减产期间后，钢材(cái)价(jià)格(gé)下跌一(yī)旦出现企稳，那么低价可能(néng)会刺激补(bǔ)库，并带(dài)动行情出现阶段反弹。

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