近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至(zhì)19日(rì)正式发(fā)售，募集规模(mó)上限均(jūn)为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿(yì)元。目前，作(zuò)为时下热门主线的中(zhōng)特估行情(qíng)持(chí)续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面(miàn)和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨板块方向(xiàng)一览

　　复(fù)盘今年(nián)以来行情，中(zhōng)特估(gū)行情带动央(yāng)国(guó)企上市(shì)公司价值重(zhòng)估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计(jì)算年内上市新(xīn)股，A股整体平(píng)均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而(ér)国有企业个(gè)股平均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资(zī)及(jí)合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申(shēn)万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的(de)国(guó)企股中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机、通信(xìn)、家用电器(qì)、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅相对居(jū)前，而(ér)基础(chǔ)化(huà)工、食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸(mào)零售、轻(qīng)工(gōng)制造(zào)、美容护理板块(kuài)个(gè)股则(zé)表现不(bù)佳。若分(fēn)细分板块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出版、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数(shù)字(zì)媒(méi)体板(bǎn)块，而(ér)旅游零(líng)售(shòu)、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨跌(diē)幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高(gāo)位(wèi)人(rén)气股近期也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电(diàn)影、新华文轩(xuān)、中(zhōng)铝(lǚ)国际等多股(gǔ)回(huí)调(diào)近20％。从资金(jīn)面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的(de)北向资金近两(liǎn无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释g)日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续6日加仓(cāng)而(ér)减持(chí)，不过，具体个(gè)股方面，仍(réng)有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀(huáng)、中国石油(yóu)、设(shè)计(jì)总(zǒng)院本周累计加仓均在(zài)3亿(yì)元以上。

　　山西(xī)证券(quàn)近日(rì)研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的(de)“中特估(gū)”概念引发的估值修(xiū)复仍(réng)在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上(shàng)体现出较高的赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期在国企(qǐ)改革的深度(dù)价值挖掘方面仍(réng)有较大增(zēng)长空间。结合政策方向来看，未来的投资(zī)机会主要围(wéi)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组(zǔ)和专业化整合(hé)，以及存在优(yōu)质资产注(zhù)入上市(shì)平台(tái)或重组预期的板块(kuài)和标(biāo)的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改(gǎi)善(shàn)型：此前基无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释本面较(jiào)弱，但因(yīn)行业景气(qì)、周期上行等原因(yīn)，近期(qī)有所改善，并(bìng)有望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前(qián)估值明显偏低，但是受(shòu)益(yì)业务(wù)预期与估值(zhí)逻辑变(biàn)化，催生(shēng)重估(gū)行情，如公共事业领(lǐng)域(yù)与三大通信运营商等(děng)。重点(diǎn)关注行(xíng)业：船(chuán)舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和(hé)通信。

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