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夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之(zhī)一：低估值、高分红

　　低(dī)估值、高分红，是包括能(néng)源链、“一带一(yī)路(lù)”和运(yùn)营商(shāng)在内的“中(zhōng)特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商PB估值(zhí)分别(bié)处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说而即便经历年初以来的(de)大幅(fú)上涨(zhǎng)后，当前(qián)这些(xiē)板块(kuài)估值仍处(chù)于历史平均水平附(fù)近。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一(yī)带一路”和运(yùn)营商股息(xī)率显著高于市场整体，较高(gāo)的分红(hóng)也成为其(qí)进可攻(gōng)、退可守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特估(gū)”投(tóu)资范式之(zhī)二：政策的持续支撑(chēng)和催化

　　政策持(chí)续支(zhī)撑(chēng)和催化，成为“中(zhōng)特估”中(zhōng)“一(yī)带一路”和运营商板块(kuài)修复(fù)的重要驱(qū)动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路”十周年(nián)之际，从沙伊和(hé)解、中俄深(shēn)化合作(zuò)联合声明、中(zhōng)巴联合声明等，以及后续5月召开在即的第(dì)三(sān)届“一带(dài)一(yī)路”国际合作(zuò)高峰(fēng)论坛，“一带一(yī)路(lù)”相关利(lì)好(hǎo)不(bù)断，板(bǎn)块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说以(yǐ)来，数字(zì)经济上(shàng)升为国(guó)家战(zhàn)略，相关政策(cè)密(mì)集出台。今年国(guó)务院改(gǎi)组又新设国家(jiā)数据(jù)局。运营商作为“数字经济”的基础设施，持续得到催化。

　　三(sān)、“中(zhōng)特(tè)估”投资(zī)范式之三：景气(qì)修复预期

　　2023年中国复苏(sū)+人民币升值的全年宏观主线(xiàn)驱动(dòng)盈利能(néng)力修复，带动能源链整体性上涨。1）能源产业链作为(wèi)原材料高度依(yī)赖海(hǎi)外供应、同(tóng)时下(xià)游需求基本集中在国(guó)内市场(chǎng)的方(fāng)向之一，将充分受益于(yú)人民币(bì)升值的宏观趋(qū)势。2）中(zhōng)国经济复苏，下(xià)游领域(yù)需求预期回暖，能源产业链(liàn)尤其是行业龙头盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿(yán)着(zhe)三条投资范式(shì)，“中特估”重点关注哪些(xiē)方向？

　　除了能源链、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商等(děng)之(zhī)外(wài)，当前我(wǒ)们建议关注机(jī)械(xiè)（造船）、交(jiāo)运（公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口(kǒu)）、大型银行(xíng)等(děng)细分(fēn)方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船(chuán)舶制造业作为(wèi)国家重点支持的战略性产业(yè)之一，近年来经历了行业调整(zhěng)和产能过剩的困(kùn)境(jìng)，但(dàn)近期板块(kuài)景气已在改善(shàn)：一方面(miàn)，随着全球航运(yùn)市(shì)场需求正在增长，带来包(bāo)括(kuò)化学品船与(yǔ)成品油轮船的订单大幅提(tí)升。另一方(fāng)面，国企(qǐ)改革推(tuī)动(dòng)造船(chuán)企业重组(zǔ)整(zhěng)合(hé)和产能优化之下(xià)，国内船舶制造业已在逐步实现结(jié)构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一(yī)期间(jiān)各项数据恢复(fù)良(liáng)好。业绩确定性强，承诺高分红，类(lèi)债属性突出。经济增速下行(xíng)，高(gāo)速公路、铁路(lù)、港口资产(chǎn)稳健性凸显，业绩成长(zhǎng)及确定性(xìng)较高(gāo)。同(tóng)时近几年，高速公路及铁(tiě)路板块(kuài)上(shàng)市(shì)公司更加注重投资人回报，多家公司发布股东(dōng)回报(bào)计划(huà)，大(dà)幅提高分红(hóng)比例以及承(chéng)诺未来几年高分红水平，给投资人带来(lái)确定(dìng)性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏大背景下融资(zī)需求回暖，基本面有支撑，板块估值(zhí)也具备修复空间(jiān)。2023年以(yǐ)来，信贷需求(qiú)连续三个月超(chāo)预期回暖，在稳增长和扩投资(zī)的政策(cè)基调下(xià)，后(hòu)续(xù)信贷、社融仍有望平稳增(zēng)长。此外，作为业绩稳定且高分(fēn)红的板(bǎn)块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低(dī)位置(zhì)，修复空间较大。