踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司(sī)的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六(liù)零(líng)发布(bù)2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财(cái)报一出，股(gǔ)吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心(xīn)公司下(xià)周一(yī)股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达(dá)到近(jìn)33万，而(ér)截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季(jì)度股东户(hù)数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其(qí)重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录(lù)得133亿的营(yíng)业收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山(shān)的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯达(dá)克(kè)私有化退市(shì)回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六(liù)零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经常性损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首季(jì)公(gōng)司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司(sī)称主要(yào)系营业(yè)收入下(xià)降(jiàng)及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始人(rén)周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期(qī)股价有(yǒu)所回调(diào)，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三(sān)六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅(guō)，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一(yī)股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报记者注(zhù)意(yì)到，随(suí)着今年以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年(nián)底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本不(bù)变，但到了今年一季度末股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资(zī)机构(gòu)为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持(chí)。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一(yī)季(jì)度均价计套现金额也在(zài)10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年(nián)财报，也首次(cì)把其(qí)投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六(liù)零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来看，三六(liù)零全资子公司三六零(líng)私募基金拟(nǐ)将其持有的对(duì)应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对(duì)外投(tóu)资进展(zhǎ心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思n)公告(gào)称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签(qiān)署有(yǒu)关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布(bù)《关(guān)于对外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否进一步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六(liù)零持有股(gǔ)权(quán)的(de)账面(miàn)值出(chū)现较大投资损失(shī)。2022年公司的(de)投(tóu)资收益(yì)为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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