今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额(é)又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国政府(fǔ)最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而这将对全(quán)球(qiú)经(jīng)济(jì)和(hé)金融产生“灾(zāi)难(nán)性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些(xiē)画面(miàn)在(zài)近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根(gēn)本——美国(guó)债务(wù)和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要(yào)人(rén)为地(dì)给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政府背负了(le)庞大支出压(yā)力(lì)，另(lìng)一方面(miàn)，还因为(wèi)美国(guó)人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出不(bù)断上(shàng)升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国(guó)的赤字(zì)规模(mó)近年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的(de)“债务上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会(huì)便通过《第二(èr)自(zì)由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限额规定(秋以为期句式特点，秋以为期句式判断dìng)，以此来限制(zhì)政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国(guó)会又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美(měi)国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会(huì)对美(měi)国政府造成限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的(de)举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的(de)债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务(wù)秋以为期句式特点，秋以为期句式判断上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美(měi)国债券(quàn)的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那(nà)么(me)，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国债务(wù)上限，为什么(me)在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美(měi)国政府想要提(tí)高美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在(zài)国会(huì)中绝大多数时(shí)候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需要和国会(huì)共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图(tú)利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破(pò)性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了(le)——因(yīn)为(wèi)拜登(dēng)已经计划(huà)于(yú)本(běn)周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几(jǐ)内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一(yī)场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿(yì)美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市(shì)场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍(réng)处(chù)于相(xiāng)当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是(shì)让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国(guó)政府没(méi)有(yǒu)提(tí)供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)的翻(fān)版：美国(guó)国(guó)会(huì)面临(lín)类似(shì)的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期(qī)市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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