3月份，全国居民消(xiāo)费价格(gé)指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降(jiàng)0.3％，低于市场预期(qī)，同时(shí)信(xìn)贷投放保持较快增长。货(huò)币信贷(dài)较快增(zēng)长与物价回落并存(cún)，引发了中国经济是(shì)否进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论经济是否进入(rù)通(tōng)缩，首先要厘清(qīng)概念(niàn)。国际上通常(cháng)认为，通货(huò)紧缩是指(zhǐ)总体物价水平(píng)在一段(duàn)时(shí)间内(nèi)持续下降，同(tóng)时伴(bàn)随着货币供(gōng)应量持续下降和经济衰退。研(yán)究显示(shì)，典型(xíng)的通缩有三个主要特点：一是(shì)总体物(wù)价紧缩而非局(jú)部物价(jià)紧缩，二(èr)是物价连续一(yī)段时间负增(zēng)长，三是伴随货币供(gōng)应(yīng)量持续(xù)下(xià)降(jiàng)和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行表(biǎo)现，当前(qián)中国经济(jì)显然并不符合通缩的典型(xíng)特征(zhēng)，因(yīn)此，所谓中国经(jīng)济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国(guó)加(jiā)强重要民生商品和大宗(zōng)商品保供稳价，物价(jià)总(zǒng)水平持(chí)续平稳运(yùn)行(xíng)，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成(chéng)鲜(xiān)明反差。 今(jīn)年(nián)一(yī)季度，我(wǒ)国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月(yuè)份(fèn)，受春(chūn)节效(xiào)应和疫情防控政策优化调整等因素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费(fèi)需(xū)求(qiú)季节性(xìng)回落，加之市场(chǎng)供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别(bié)回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月(yuè)份，扣(kòu)除食品和能源价格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大0.1个百分(fēn)点。由此可(kě)见，今(jīn)年(nián)以来物价月度(dù)涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然(rán)为正，核心CPI保持(chí)基本稳定(dìng)，物价总水平并未出现持续而全面的下降(jiàng)。

　　从(cóng)货(huò)币供应量来看，2月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高(gāo)；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保(bǎo)持(cbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗hí)较快(kuài)增速。从经济增(zēng)长来(lái)看，一季度我国(gbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗uó)经济(jì)开(kāi)局良好，GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，生(shēng)产需求企(qǐ)稳回升，经济循环加快(kuài)畅(chàng)通，市场(chǎng)预期明显改善。二(èr)季度经(jīng)济增(zēng)速可能(néng)比一(yī)季度(dù)明显加(jiā)快，全年(nián)经济增长有望呈现(xiàn)逐步回升态势。近(jìn)期，多个国际(jì)机(jī)构纷纷上调(diào)对中国经济增速的预期。

　　总的来(lái)看，我国物(wù)价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经济运行持续好转，与(yǔ)通缩(suō)有明显区别(bié)。 随着(zhe)金融支持(chí)效果进一步显(xiǎn)现(xiàn)，消费需(xū)求有望(wàng)进(jìn)一步回暖，下半年物价涨幅可(kě)能逐步回归至往(wǎng)年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长(zhǎng)期(qī)看(kàn)，我国经济(jì)总供(gōng)求(qiú)基本平衡，货币条件(jiàn)合理适度，居民预期(qī)稳定，不存在长期(qī)通缩或(huò)通(tōng)胀的基础。

　　也要看到(dào)，当(dāng)前(qián)经济尚处(chù)于复苏阶段(duàn)，总需求不足仍是(shì)经(jīng)济运行(xíng)面临的突出矛(máo)盾(dùn)。从这(zhè)一角度来看，对通缩的(de)担忧(yōu)情绪一定(dìng)程度上反映(yìng)了(le)人们对经济复苏动力和强(qiáng)度的关切，需(xū)引(yǐn)起高度重视。当务(wù)之(zhī)急，要(yào)继续科学精准实施宏观(guān)政(zhèng)策，把(bǎ)实施扩大内需战略同深化(huà)供给侧结(jié)构(gòu)性(xìng)改革(gé)有(yǒu)机结(jié)合起来，在(zài)稳定(dìng)就业和提高居民收入上(shàng)下更大功(gōng)夫，提振市(shì)场(chǎng)信(xìn)心(xīn)和发展预期，推动经济(jì)运(yùn)行持续(xù)好转。

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