踩上AI风口的(de)三(sān)六(liù)零，年内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也(yě)被市(shì)场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的(de)股价(jià)和市值相比，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出(chū)，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到(dào)，也就是股价(jià)暴涨的一(yī)季度(dù)股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度(dù)继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报显示三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式，截至报告(gào)期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广告(gào)及服务收(shōu)入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有(yǒu)化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他(tā)年(nián)份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式(què)大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在(zài)训(xùn)练(liàn)AI大模型上(shàng)有天(tiān)然优势(shì)，公司(sī)及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模型的(de)看好，传递公(gōng)司的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可(kě)收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六(liù)零(líng)的投(tóu)资(zī)者人数大(dà)幅增(zēng)加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六个季(jì)度(dù)保持基本(běn)不变，但到了今年一季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以股权投(tóu)资机(jī)构为代表(biǎo)的(de)十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资(zī)本(běn)基金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京中发助力(lì)壹(yī)号投资基(jī)金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零(líng)新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的(de)2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车(chē)去年(nián)财(cái)务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽(qì)车(chē)”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实(shí)现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，而三(sān)年累(lèi)计(jì)亏损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增资权。具体来看，三六零全资(zī)子公司(sī)三六零私募(mù)基(jī)金拟(nǐ)将其持(chí)有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权(quán)转让(ràng)给三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式(gěi)两家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三(sān)六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又发布对(duì)外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车股改，三(sān)六零的(de)持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年(nián)多一点哪吒汽车的估(gū)值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估值会否进一步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三(sān)六零(líng)持有股权(quán)的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋浏(liú)览器(qì)确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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