一度被称为“机构投资者(zhě)风(fēng)向标(biāo)”的股票ETF市场，迎来重(zhòng)大(dà)变局(jú)，个人投资者不仅在(zài)新(xīn)发基金(jīn)中占据主流，存量产品也超过了机(jī)构投资者占比。

　　多(duō)位业内人士对此表示，在基金行业ETF吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市投教(jiào)工作(zuò)成效显著(zhù)，ETF交(jiāo)易(yì)工(gōng)具优势被投资者逐渐认知，以及投资热点轮动加快(kuài)、主题和行业ETF跟(gēn)踪效率较高(gāo)等背景下，国内(nèi)资本市场(chǎng)正在经历股民转基民，由“投(tóu)个股”到(dào)“投(tóu)ETF”的转变。长期(qī)来看(kàn)，个人在(zài)股票ETF占(zhàn)比抬升，有利于(yú)投(tóu)资者分(fēn)散风险，提高市场(chǎng)交易活(huó)跃度，长远可提高A股市场稳定(dìng)性(xìng)。

　　新发权益(yì)ETF个(gè)人(rén)占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)13日(rì)，今年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上(shàng)市前一周披露(lù)的个人投资者(zhě)平均占(zhàn)比(bǐ)83.9％，个人投资(zī)者(zhě)俨然成为新(xīn)发权益ETF的主力军(jūn)。

　　而(ér)从全市场数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分点(diǎn)，但仍(réng)然在股票ETF市场占比超过了(le)机构资(zī)金。

　　针对个人投(tóu)资者占(zhàn)比的(de)变化，华泰柏瑞指数投(tóu)资部总监助理、基(jī)金经理李沐阳表示(shì)，2018年(nián)以前，权益类ETF的规(guī)模主(zhǔ)要集中在几大宽基ETF，一(yī)般都是机构投资者做配(pèi)置去(qù)买ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后春笋般出现(xiàn)，叠加全行业指数相关业务同仁在ETF投(tóu)教工作上的共同努(nǔ)力(lì)，ETF作为(wèi)交易工具的优(yōu)势(shì)，越来越被(bèi)普通(tōng)个人(rén)投(tóu)资者认(rèn)知(zhī)，从而使个(gè)人股票占比的大幅(fú)提(tí)升。

　　具体到今年(nián)新(xīn)发ETF个人(rén)占比(bǐ)较高的现象，国泰基(jī)金(jīn)也分析，今年以来A股(gǔ)市(shì)场持(chí)续(xù)回暖(nuǎn)，投资者情绪比较积极(jí)，新发产品募资(zī)环境(jìng)比较好，也越来越受到个人投资者的青睐。此外(wài)，ETF投资者大部(bù)分由股民转化而来，这些个人投资者也认识到ETF持有(yǒu)一篮(lán)子股票，胜率(lǜ)大概率(lǜ)更(gèng)高(gāo)，相对于个股来(lái)说，也能更(gèng)好地分散(sàn)风险。

　　基煜研究也补充道，个人投资者“买新不买(mǎi)旧(jiù)”的理念扎根较深，更倾向(xiàng)于交(jiāo)易(yì)新上市的(de)ETF，而机构(gòu)投资者对于时间成(chéng)本的把控较严格，在看准投(tóu)资(zī)机会后，更倾向于(yú)去申(shēn)购老(lǎo)产(chǎn)品。

　　近五年个人占比呈(chéng)攀(pān)升势头(tóu)

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构(gòu)增持行(xíng)业或(huò)主题ETF

　　从近五年数(shù)据看，个人在股(gǔ)票ETF占比也(yě)呈现(xiàn)明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在(zài)股票ETF产品中平均占比(bǐ)为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到(dào)54.52％的高(gāo)点(diǎn)，超过(guò)了机构资(zī)金，股(gǔ)票ETF作为“机(jī)构投(tóu)资者风向标”成(chéng)为过去式。

　　到2022年(nián)，个(gè)人占比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍(réng)然超过了机(jī)构占比(bǐ)。

　　分结构(gòu)来看(kàn)，在宽基ETF中，个(gè)人占比(bǐ)从(cóng)38.26％增至39.76％，同(tóng)比上(shàng)升1.5个(gè)百(bǎi)分点；而个人投资者占比较高(gāo)的行业或(huò)主题ETF，同期则(zé)从60.6％的(de)高点(diǎn)回(huí)落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百(bǎi)分点。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体仍(réng)在扩张态势中，个人投(tóu)资者在行业或主题ETF产(chǎn)品中占比(bǐ)下降，但(dàn)绝对份(fèn)额也是在增长的(de)，这一数据(jù)更(gèng)代表了机构投(tóu)资者对行业或主题ETF的认可度也在不断(duàn)抬升。

　　吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市lt="“风向标”变了！个人投资(zī)者成(chéng)“主力军”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513212109502.png">

　　“我个人认(rèn)为(wèi)是ETF投教工作在(zài)发挥作用。”李沐阳(yáng)表示，在下沉调(diào)研的(de)过程中，我们发现大(dà)部分投资者都会将较(jiào)为低风(fēng)险的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默(mò)化中，宽(kuān)基ETF扮(bàn)演了资产(chǎn)组合配置中的一个(gè)重(zhòng)要(yào)的台阶。

　　国泰基金也补充道，由(yóu)于近(jìn)年(nián)来(lái)行(xíng)业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把(bǎ)握比(bǐ)较(jiào)均衡的投资机会，受到(dào)资金(jīn)关注。早在2018年(nián)和2022年，市场震(zhèn)荡(dàng)下行，投资者的(de)风险偏(piān)好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而(ér)在市场上行时，行业和主题异(yì)彩纷呈，机会(huì)又多(duō)上涨空间又大(dà)，风险偏好(hǎo)也随之上升，所以行业(yè)和主题ETF占(zhàn)比(bǐ)则会(huì)提升。

　　基煜研究也表(biǎo)示，近五年市场成交热情的提升带来(lái)了A股市场的大幅发展，个人(rén)投资者入市规模(mó)激增，而在经历了(le)多种行情(qíng)风(fēng)格的锤(chuí)炼后，尤其是操作难度较高(gāo)的2022年之后(hòu)，投(tóu)资者们对(duì)于跑赢基(jī)准(zhǔn)的难度有了更清晰的认知，而ETF能够有效(xiào)的跟上基准的步伐；另一方面，近几年投资(zī)热点(diǎn)轮动较快，新的投(tóu)资领域(yù)带(dài)来了大量的学习成本，而ETF的投资门槛(kǎn)较低，运(yùn)作透明度较(jiào)高，因(yīn)而逐步(bù)获(huò)得个人投资者的认(rèn)可。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着A股(gǔ)市场愈发成熟、有效性提升，个人投资者对于β收益(yì)的认知将(jiāng)越来越深入，近几年可以看到(dào)更(gèng)多投资(zī)者会基(jī)于大势选(xuǎn)择(zé)宽基(jī)投(tóu)资工具(jù)；另一(yī)方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投资(zī)主(zhǔ)线较为清晰，如消费、新能源、医药等(děng)，因(yīn)此行(xíng)业主题(tí)基金ETF更容(róng)易受到追捧。

　　提升(shēng)交易活跃度

　　长远(yuǎn)可提高A股市场的(de)稳(wěn)定性

　　随着个人占比的抬(tái)升(shēng)，股票ETF市场(chǎng)的交投(tóu)活跃度也(yě)呈现(xiàn)明显的提(tí)升。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，2022年股票(piào)ETF市场(chǎng)总成交额(é)12.67万亿(yì)元，同比增长43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，长期来(lái)看，股票ETF市场个人占比超过机(jī)构(gòu)，有利于股民(mín)转为(wèi)基民，为投资者(zhě)分散(sàn)风险(xiǎn)，提升(shēng)交易活跃(yuè)度，长远可提高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　国泰(tài)基(jī)金表示，ETF的个人投(tóu)资(zī)者大都由股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且相比(bǐ)个股可以(yǐ)更好地平滑(huá)风险，也能够获得交易的参与感，于(yú)是更多选择通过ETF来参与(yǔ)市场(chǎng)。相比个(gè)股来说(shuō)，ETF的风险(xiǎn)更分散波(bō)动也更小(xiǎo)，因此(cǐ)个人投资者选(xuǎn)择ETF而(ér)非股票，长远(yuǎn)来看可提高A股市(shì)场的稳定性(xìng)。

　　“个人投资者在ETF投资上(shàng)可能(néng)交(jiāo)易频率更高，也(yě)更(gèng)容(róng)易受到市场消息的影响，这(zhè)对(duì)于我们基金管理人的持续运营和投资者(zhě)陪伴(bàn)都提出了(le)更高的(de)要求。”国泰基(jī)金相关人士称。

　　“更高的个(gè)人占比可能会带(dài)来更活跃的交易，并带来(lái)更有吸引(yǐn)力的市场。”李沐阳也称。

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