本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展的首要(yào)因(yīn)素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立(lì)以(yǐ)来(lái)回(huí)报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个(gè)指数(shù)基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持续(xù)释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益基(jī)金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年(nián)内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然(rán)是市(shì)场本身较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场制度性差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值(zhí)表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度(dù)上讲，目前的(de)北交所优质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北(běc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义i)交所的后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估(gū)值已经非常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个(gè)估值水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特(tè)性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今(jīn)年以来(lái)依然(rán)延(yán)续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政(zhèng)策(cè)来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国(guó)证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场指数(shù)体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的(de)力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不(bù)乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市(shì)场长期发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优(yōu)质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难度(dù)是(shì)相(xiāng)对降低的。

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　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和(hé)投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较(jiào)多(duō)。此外(wài)，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公(gōng)司获(huò)得重估可能(néng)性较大。

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