“一(yī)带一路”对冲欧(ōu)美拖累无疑是2023年出(chū)口最大的看点。即使考虑(lǜ)去年的低基数，4月的(de)出口(kǒu)增速也不赖，与韩国、越南等邻(lín)国形成(chéng)鲜明(míng)对比；拉动(dòng)方面(miàn)，“一带一(yī)路”国家(jiā)成为主(zhǔ)角，欧(ōu)美发达经济(jì)体(tǐ)整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中(zhōng)国(guó)出(chū)口的份额(é)约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今年“一(yī)带一路”出口增速保持在6％以上，那么在增量上就(jiù)可(kě)能对(duì)冲美(měi)欧日(rì)出口的下滑，使(shǐ)得(dé)全年(nián)2023年全年(nián)的出(chū)口增(zēng)速转正。

　一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的　从整体看(kàn)，3、4月份的数据再次验证，当(dāng)前观察的(de)中国的(de)出口“不看港口，不看韩(hán)、越”。港口(kǒu)数据和韩(hán)国、越南(nán)出口通胀作(zuò)为(wèi)传统观察中(zhōng)国出口(kǒu)增速的重(zhòng)要(yào)指(zhǐ)标(biāo)，但随着中国出口结构向(xiàng)“一带一路”国家转移，其对中国出口(kǒu)的指示(shì)作用逐渐下降。一方(fāng)面，由(yóu)于多(duō)数“一带(dài)一路”国(guó)家(jiā)偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占(zhàn)比和(hé)增速快速上升，导致港口数据与实(shí)际出口(kǒu)增速持续偏离(lí)，另一方面，以往韩国(guó)、越(yuè)南出口增(zēng)速(sù)与中国出口基本(běn)保(bǎo)持(chí)统一趋(qū)势，但(dàn)由(yóu)于产(chǎn)品(pǐn)结构差异(yì)，2023年以来两者(zhě)产(chǎn)生较大背离。出口结构性变化背景下，传统观察框架适用性减弱，信息的(de)噪音和预期(qī)的波动(dòng)可能加(jiā)大(dà)。

　　国别(bié)方面(miàn)，擘(bāi)画外贸蓝图的突(tū)破口(kǒu)仍在于“一(yī)带一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出(chū)口的高(gāo)增反映(yìng)“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济(jì)带仍(réng)是(shì)我国稳外贸(mào)的(de)“抓手(shǒu)”。4月对东盟出(chū)口增速暂时回(huí)落，不(bù)过整体来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美(měi)降”的趋(qū)势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续(xù)延续“扬长避短”的属(shǔ)性。中国4月(yuè)汽车及机电出口金(jīn)额维持强(qiáng)势，增(zēng)速较(jiào)3月进(jìn)一(yī)步加快部分源于去(qù)年低(dī)基数(shù)原因，不(bù)过对同比的拉动仍(réng)明显好(hǎo)于韩国，半导体出口跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散点(diǎn)图看，量价(jià)齐升的(de)汽车出口反(fǎn)映(yìng)海外车市较高景气度与产业链韧性仍可在一段(duàn)时间(jiān)内(nèi)支撑出口，而受全球半导体周期影响，集成电路(lù)4月(yuè)出口量与价格(gé)均偏(piān)萎缩。

　　那么(me)，2023年出口(kǒu)最大的(de)变数：“一带一(yī)路”的空间有多大？站在(zài)2022年(nián)年底，市场大多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的(de)拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带一路(lù)”却在(zài)稳(wěn)定外贸上发挥了越来越(yuè)重要的作(zuò)用(yòng)，那么如何去(qù)评估这一空(kōng)间有多大(dà)？

　　一(yī)带一路出口(kǒu)背后(hòu)存(cún)量博弈。在全球经济和贸易放(fàng)缓的背景下，我(wǒ)国出口的韧性可能主要来自(zì)于存量的竞争——我们认为(wèi)很有可能是抢占欧美日韩在这些国家的进口份额(é)，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路沿线10国的(de)进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守(shǒu)估计拉动(dòng)2023年中国出(chū)口(kǒu)1个百分点(diǎn)。我们选取(qǔ)“一带一路”沿线65一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的国中(zhōng)，中国(guó)出口规模最大的10个国家（约(yuē)占(zhàn)中国对(duì)“一带一路(lù)”沿线国家总出(chū)口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年10国(guó)在悲观、中(zhōng)性、乐观三(sān)种情形下(xià)的(de)进(jìn)口增速情况，同(tóng)时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份(fèn)额，假(jiǎ)设2023年10国(guó)对美(měi)欧(ōu)日韩减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性(xìng)条件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外根(gēn)据(jù)占比（10国占65国的(de)70％），大致估(gū)算(suàn)“一带(dài)一路(lù)”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放(fàng)缓的背景下，1个百分点并不少，我(wǒ)国全年出口增(zēng)速可能略高于0％。对欧(ōu)美日等发达经济体出口(kǒu)增速(sù)预(yù)测，思路为在中(zhōng)国加入世界贸易组织后、历次全球(qiú)经济(jì)陷入衰退(tuì)或是(shì)经济增(zēng)速大幅下行（downturn）的时(shí)间(jiān)段中(zhōng)，选出具有参(cān)考意义的(de)三年，分别作为中(zhōng)性、乐观(guān)和悲观情景作(zuò)为参(cān)考。我们对于2023年的基(jī)准假(jiǎ)设为美欧有可能在(zài)下(xià)半年陷(xiàn)入温和(hé)衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球(qiú)经济(jì)放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和(hé)放(fàng)缓）分别(bié)作(zuò)为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性(xìng)假(jiǎ)设(shè)下，2023年欧(ōu)美日韩拖累我国出(chū)口增(zēng)速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其余国家（在我国出(chū)口中约占26％）出口增速预测(cè)按照IMF对(duì)2023年(nián)世界商品贸易数(shù)量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉动(dòng)我国(guó)出口增速(sù)约0.64个百(bǎi)分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年我国出(chū)口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低(dī)估的风(fēng)险，主(zhǔ)要来自于(yú)两个方面：数据(jù)口径差异和(hé)欧美经(jīng)济(jì)体(tǐ)的“韧性”。数(shù)据方(fāng)面，各(gè)国自中国进口的数据和(hé)中国向各国出口的(de)数据存在(zài)差异（无论是绝(jué)对量还是(shì)增(zēng)速），有时这一差(chà)异还较大，一般而言中国出口端的(de)增速会更高(gāo)，这意味(wèi)着我们基(jī)于“一带一路”国家进口数据的测算是低估的；外(wài)需方(fāng)面，欧美(měi)经济陷入衰(shuāi)退的时(shí)点存(cún)在较(jiào)大(dà)的不确定(dìng)性，可(kě)能在(zài)今年(nián)下半年、也(yě)可(kě)能在(zài)明年，若(ruò)后(hòu)者出(chū)现(xiàn)，那么2023年(nián)发达经济体对于(yú)中国出口的拖累可能(néng)没(méi)有那么大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗斯(sī)及其他新兴经(jīng)济(jì)体经济增长不及预期，对(duì)外需(xū)拉动不足。疫(yì)情二次冲击(jī)风险对出(chū)口造成拖(tuō)累。欧美经济韧性超预期，对(duì)于中国出口的拖累不足。

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