大家好，简单看(kàn)一(yī)个(gè)基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度(dù)末(mò)，已经基本清仓了(le)新能(néng)源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其(qí)他三只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在(zài)一季报称，在一(yī)季(jì)度的操作(zuò)中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住了市场的(de)节(jié)奏变(biàn)化和结构(gòu)转换(huàn)，降(jiàng)低(dī)了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明(míng)显的超额(é)收益(yì)。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统实体行业正(zhèng)在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有(yǒu)持续(xù)性的(de)一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票(piào)混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说(nián)以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达(dá)到22天，上一次(cì)出(chū)现持续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新能源(yuán)，持(chí)续(xù)约28个交(jiāo)易(yì)日，在(zài)此期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩(jì)披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政(zhèng)府支(zhī)持力度进一步加大(dà)、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板块市场(c社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说hǎng)情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需(xū)求出现集中释放。就资本(běn)市(shì)场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联(lián)网(wǎng)+模式(shì)。

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