美国银(yín)行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干(gàn)选项，其中包括资(zī)产出售(shòu)，可能出售所有业务或(huò)部分业务(wù)。该行已经(jīng)为此(cǐ)聘请(qǐng)多家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地区银(yín)行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒(méi)体称该行(xíng)考虑(lǜ)包括出(chū)售在内的战略(lüè)选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的该(gāi)行股价盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行发布声明确认(rèn)了周三的(de)媒体(tǐ)消(xiāo)息，称在和多位(wèi)潜在(zài)的投(tóu)资者商(shāng)谈，还表示，其核(hé)心存(cún)款3月以来已经(jīng)增长(zhǎng)，在第一共(gòng)和银行被出售后，该行并未经历超(chāo)出(chū)正常水平的存款流(liú)失。

　　但西(xī)太平洋合众银行(xíng)股价(jià)继(jì)续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表示，关于该行磋商(shāng)出售资产等战(zhàn)略选项的媒(méi)体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平(píng)洋合众(zhòng)银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行(xíng)危机火上浇油(yóu)的第一(yī)地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国参(cān)议院(yuàn)银行委员会(huì)就近期大型(xíng)银行倒闭(bì)事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管专家表示，管理不善是(shì)导致破产的(de)主(zhǔ)要原因。美国商会(huì)副主席托(tuō)马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证会上表示(shì)，硅(guī)谷银行(xíng)、签(qiān)名银行和第一共和银行有非常独(dú)特的商业模式，硅(guī)谷银行(xíng)专注于(yú)资(zī)本密集型的科技以及生物(wù)医(yī)学初创企业(yè)；第一(yī)共和银行集中于财富管(guǎn)理(lǐ)；而签名银(yín)行则(zé)有大量的(de)数字资产(chǎn)风险。在(zài)听证(zhèng)会上，专家(jiā)们明确将最(zuì)近银(yín)行倒(dào)闭潮归咎于行政(zhèng)管(guǎn)理不善，同时(shí)他(tā)们担心(xīn)银行(xíng)倒闭会将美国经(jīng)济(jì)拖(tuō)入衰退。专家和(hé)议员们也表(biǎo)示，美联储(chǔ)存在(zài)监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人(rén)士周(zhōu)四(sì)报道，美国联邦和州政府官(guān)员(yuán)正(zhèng)在(zài)评估近几天银行股大幅(fú)波动(dòng)背(bèi)后存在“市场操纵(zòng)”的可(kě)能性，白(bái)宫(gōng)方面(miàn)也表示将监控“健(jiàn)康银(yín)行(xíng)面临的(de)做空(kōng)压力”。美股地(dì)区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分析公(gōng)司(sī)Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四(sì)就通过做空某(mǒu)些地(dì)区(qū)银行获利(lì)3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且(qiě)资本充足(zú)，近几日，做空活动增(zēng)加和股(gǔ)市波(bō)动(dòng)已引(yǐn)起(qǐ)官(guān)员及监管机构越(yuè)来越(yuè)多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调(diào)显(xiǎn)示(shì)，在美国银行体(tǐ)系动(dòng)荡之(zhī)际，近(jìn)一半的(de)美(měi)国(guó)人担心他们在银(yín)行或其他(tā)金融机构账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的(de)数(shù)据相似。当(dāng)时有45％的美国(guó)成年人表(biǎo)示，他们(men)非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛(luò)普(pǔ)并未在银行业较为(wèi)平静的时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机(jī)得到解(jiě)决后，人们对存款(kuǎn)安(ān)全的担忧(yōu)略(lüè)有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对存(cún)款安全(quán)的高度担忧(yōu)可能并(bìng)非美(měi)国(guó)人的常(cháng)态。

　　俄罗斯(sī)两处石(shí)油化工厂遭(zāo)无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌(líng)晨(chén)，位于(yú)俄罗斯罗(luó)斯托夫(fū)州的诺沃(wò)沙赫金(jīn)斯(sī)基石化(huà)厂遭到(dào)一架无人(rén)机袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一(yī)处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基(jī)炼油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭击，导(dǎo)致一储油(yóu)罐发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火面积(jī)为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布(bù)加息25个基点

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货(huò)币政(zhèng)策会议，决定将欧(ōu)元区三大关键利(lì)率均上调25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融资(zī)利(lì)率、边际(jì)借贷利(lì)率和(hé)存款机制(zhì)利(lì)率从本月10日起(qǐ)分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要(yào)将通胀率降至2％的(de)目(mù)标(biāo)还需要数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油(yóu)大(dà)幅下跌(diē)。受外(wài)盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一(yī)”假期后跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已(yǐ)累计(jì)加息(xī)500个(gè)基点，这一区间(jiān)仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月(yuè)合约微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布(bù)伦特(tè)原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要(yào)受(shòu)到宏(hóng)观避险情绪的影响，原(yuán)油市场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的是金融(róng)属性。一方面，美联储如期(qī)加息25个基点，市场对连(lián)续(xù)加息对经济造(zào)成影(yǐng)响(xiǎng)的担(dān)忧加(jiā)剧；另(lìng)一方面，近期(qī)美国再度出现破(pò)产银行，造成(chéng)美(měi)国股市下滑(huá)，原油(yóu)作为(wèi)大宗商品(pǐn)代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分(fēn)析师高健告诉期(qī)货日报记(jì)者，近期海外(wài)宏观集中避(bì)险，主要还是(shì)与(yǔ)美国银行危机事件有关。另外，美国债(zhài)务上限问(wèn)题仍未解决，市场(chǎng)担心该问(wèn)题是另(lìng)一个(gè)“雷”。美国白(bái)宫(gōng)对(duì)此发布(bù)的一份评(píng)估文(wén)件警告称，如(rú)果不提(tí)高债务上限，美国经济(jì)将面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济(jì)都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避(bì)险状态，对股市和商品等风险资(zī)产带来短期(qī)情绪冲击(jī)。”高(gāo)健(jiàn)分析称(chēng)，目前美国银(yín)行问题再次出现，叠(dié)加债务上限临期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面的(de)不确(què)定性较大，主要风险在于当前的宏(hó蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗ng)观避险情绪是(shì)否有可(kě)能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否(fǒu)会由日度(dù)级别演变成周度级(jí)别的(de)拉升行情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风险资产(chǎn)将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走(zǒu)势。近(jìn)期(qī)市场(chǎng)的(de)关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点(diǎn)观察美(měi)股和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意(yì)避险情绪(xù)蔓延(yán)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获(huò)得(dé)动能。叠(dié)加美国(guó)就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在(zài)此次美(měi)联储议息会议(yì)上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三方面(miàn)探索货币政策(cè)路径，如果(guǒ)6月初之(zhī)前高利率带(dài)来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市(shì)场的关注点在于美(měi)联储是否(fǒu)会(huì)在(zài)接下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面连续大跌的(de)情况与3月(yuè)中旬的(de)走(zǒu)势类似，甚至(zhì)驱动上也有较(jiào)高的相似(shì)性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同点(diǎn)是在银行业危机(jī)的背(bèi)景下，宏观(guān)避险情绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不(bù)同点有(yǒu)两个：一是(shì)此次宏观(guān)避险还有(yǒu)一(yī)部(bù)分(fēn)债务(wù)上限的加成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘面的走势(shì)，对此轮原油大跌(diē)有较高(gāo)的参(cān)考性。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回落，盘面上的(de)表现(xiàn)是连续(xù)收(shōu)出长下影线。因此，近(jìn)期(qī)原油(yóu)盘面也要重点留意(yì)是否会重现以上两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面(miàn)看，短期原油尚不具备(bèi)持(chí)续(xù)大幅下滑的(de)基(jī)础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已经连续五周(zhōu)出(chū)现大幅(fú)减(jiǎn)少(shǎo)，而美国即将进入夏季用(yòng)油(yóu)高峰，市(shì)场预期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为(wèi)首的中(zhōng)东产油国为(wèi)稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观(guān)察，但整(zhěng)体(tǐ)上市(shì)场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期(qī)油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价(jià)格的突破上行仍需(xū)其他利多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油(yóu)还是(shì)振荡(dàng)格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情(qíng)绪的持续(xù)蔓延(yán)情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行情。除(chú)此之外，原油暂(zàn)时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息(xī)基本全部落地(dì)，后期将(jiāng)不再存在加息对大(dà)宗商品压制的预(yù)期，情绪上将有一(yī)定缓和(hé)。但美联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的影响仍需一(yī)段时(shí)间观察，情(qíng)绪(xù)的底部可能已经(jīng)出现，但(dàn)市场的底部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺(wàng)季(jì)即(jí)将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来(lái)看，目前原油(yóu)阶段性底部(bù)或已出现，将进入一段(duàn)时(shí)间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌(diē)拖(tuō)累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而(ér)言，沥(lì)青走势偏强。美(měi)国将(jiāng)与委内瑞拉石油有(yǒu)关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问题依然存在(zài)，沥青原料供(gōng)应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油(yóu)价格下跌带来的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比往年同期数据(jù)，供应提前发力(lì)，叠加终端(duān)需(xū)求未有明显回(huí)暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建投期货能(néng)化(huà)分析师董(dǒng)丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥青(qīng)生(shēng)产供应造成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当周，国(guó)内沥青产(chǎn)能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百分点(diǎn)；样本装置(zhì)检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复(fù)沥(lì)青生(shēng)产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽管近期随(suí)着利润的压缩(suō)，沥青(qīng)装置检修增加，但当前沥青供应仍(réng)处(chù)于相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青(qīng)利润压(yā)缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥青(qīng)供应(yīng)存在收缩预期(qī)，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计(jì)划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季(jì)，南(nán)方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游(yóu)行业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随着(zhe)气温的回升，道路施工(gōng)项目逐(zhú)渐启(qǐ)动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价格(gé)波动的主要(yào)逻辑在(zài)于成本(běn)端原油，短期(qī)供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风(fēng)险事件以及衰退(tuì)预(yù)期的压力，预计原油仍(réng)维持(chí)弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也(yě)难有较强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍(réng)跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏低(dī)位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综合加(jiā)工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持(chí)续累积(jī)，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游终端具备施工(gōng)条(tiáo)件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长期(qī)需(xū)关(guān)注沥青(qīng)原料供应政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改

　　节后首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅(fú)下挫，主力(lì)合约(yuē)收盘(pán)大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加工差突(tū)破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈(kuì)造成(chéng)的。而假期期间宏观事件的扰动加(jiā)大(dà)了(le)成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大(dà)，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流(liú)明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改(gǎi)善，需求负(fù)反馈有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发(fā)生改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价(jià)差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步(bù)重启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工率将(jiāng)从(cóng)4月中下旬(xún)的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百(bǎi)分点。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油(yóu)需求也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共(gòng)计(jì)820万吨新装置（产能(néng)占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意(yì)的(de)是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石化等(děng)有(yǒu)检修计划，但由于高加工差下(xià)装置(zhì)开工较为积(jī)极，实(shí)际检修力度有(yǒu)待(dài)观察。而(ér)且，亚东石化(huà)和英(yīng)力士重启(qǐ)提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至(zhì)198万吨附(fù)近，预(yù)计5月供(gōng)需依然(rán)偏(piān)松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表(biǎo)示，目(mù)前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库(kù)存(cún)进入4月后去化力度(dù)放(fàng)缓，甚至出现(xiàn)小幅(fú)累(lèi)积，而且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏(piān)高水平(píng)，有助于带动(dòng)部分装置开(kāi)工，且随着(zhe)集中检修将进(jìn)入(rù)尾声，预(yù)计5月底负荷或升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开(kāi)工率(lǜ)回升明显，而(ér)国内(nèi)部分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋于(yú)宽松。同时，调油(yóu)需求不(bù)及蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽(qì)油需求旺季是否实(shí)质发生。若原油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在(zài)聚(jù)酯(zhǐ)开工率有(yǒu)改善预期(qī)的前提(tí)下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端开(kāi)工下滑的利(lì)空可能会慢慢(màn)发生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也出现了周度回升的态势。最大的利(lì)空因素在于(yú)PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差的压缩(suō)，目前两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从价格走势(shì)看(kàn)，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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