金融界(jiè)5月12日消息(xī) 国(guó)内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大(dà)幅(fú)反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货：白银深(shēn)跌(diē)，贵金属(shǔ)做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预(yù)期，反映出(chū)生产物资通胀(zhàng)压力(lì)进一步趋缓。结(jié)合此前发布(bù)的(de)美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大概(gài)率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束(shù)乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多官(guān)员为(wèi)鹰派站台的情况(kuàng)下(xià)，预计从加息结束(shù)到降息周期(qī)开(kāi)启，仍有近(jìn)一个季度的时间(jiān)，在此期(qī)间将面临经(jīng)济和(hé)政策的(de)不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的(de)幅度。另一方面(miàn)，上周(zhōu)初请失业金(jīn)人数升至2021年(nián)以来(lái)的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工业(yè)属性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复之前(qián)难言(yán)企稳，后续还需关注海(hǎi)外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰退(tuì)预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经(jīng)济衰退预(yù)期角度(dù)出发(fā)，有色金属将会走弱(ruò)，白银连(lián)续上涨后会面临调(diào)整(zhěng)行(xíng)情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加(jiā)美联储政策转向宽松(sōng)预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指(zhǐ)数大(dà)幅上升使得贵金属承压回落(luò)，而(ér)铜铝等有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工业(yè)属(shǔ)性较强的白银走势，白(bái)银表(biǎo)现弱于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的(de)空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未(wèi)走完，建议继(jì)续(xù)等(děng)白银行情企(qǐ)稳再低位(学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分wèi)做多(duō)。美(měi)欧银行业危(wēi)机(jī)引发避(bì)险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走(zǒu)强(qiáng)，当前继续关(guān)注调整(zhěng)行(xíng)情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务(wù)上限(xiàn)风险、央(yāng)行购金(jīn)持续等宏观因素(sù)下，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)会(huì)不断(duàn)刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置(zhì)依然是核心建议。

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