近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集(jí)规(guī)模上限(xiàn)均为20亿(yì)元，合(hé)计(jì)募集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前，作为时(shí)下热门主(zhǔ)线(xiàn)的(de)中特(tè)估行情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来(lái)行情，中(zhōng)特(tè)估行情(qíng)带动央(yāng)国企上市公司价值重估，同时(shí)，其也(yě)催化多个相关板块和个股迎来(lái)上(shàng)涨行情。截(jié)至5月(yuè)12日收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整体平(píng)均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年(nián)内涨幅居前(qián)的(de)国(guó)企股中，传(chuán)媒(méi)、计算(suàn)机(jī)、通(tōng)信、家用电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个股均值(zhí)涨幅相对(duì)居前，而基础化工、食品饮(yǐ大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗n)料、商(shāng)贸零售、轻工制造(zào)、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的方(fāng)向(xiàng)为出版、影视院(yuàn)线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金(jīn)属、电池板块(kuài)个股平均(jūn)跌(diē)幅居(jū)前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌(diē)幅均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮(lún)动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着中特估(gū)行情发(fā)酵(jiào)月余，部分(fēn)高位人气(qì)股近(jìn)期也(yě)有(yǒu)所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华文(wén)轩、中铝国际等(děng)多股(gǔ)回调近(jìn)20％。从(cóng)资金面来看(kàn)，作为(wèi)市(shì)场“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而(ér)减持，不(bù)过，具体个(gè)股方面(miàn)，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证券(quàn)近日(rì)研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发(fā)的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情在热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有较(jiào)大增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政策方向来(lái)看，未来的投资(zī)机会(huì)主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专业化整合，以及存在(zài)优(yōu)质(zhì)资产注(zhù)入(rù)上(shàng)市(shì)平台(tái)或重组预期的板块和标的(de)，如军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型：此(cǐ)前(qián)基本面(miàn)较弱，但因行业景气、周期上行等(děng)原(yuán)因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此(cǐ)前(qián)估(gū)值明显偏低，但是受益业务预(yù)期与估值逻(luó)辑变(biàn)化，催生重估(gū)行情，如公共(gòng)事业(yè)领域与三大通信运(yùn)营(yíng)商等。重点(diǎn)关(guān)注行业：船舶、建(jiàn)筑、军(j大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗ūn)工、公共(gòng)事业、交(jiāo)运(yùn)和通信(xìn)。

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