公(gōng)募基金一(yī)季报募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿(yì)元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季报进入密集披露(lù)期(qī)，顶流基金经理调(diào)仓(cāng)路径和(hé)投资思路(lù)也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国(guó)海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持(chí)中国(guó)中免(miǎn)、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨(chén)股份、海(hǎi)康威视，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达(dá)蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业三(sān)年持有(yǒu)、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿(yì)元。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的(de)基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金的权(quán)益(yì)资产仓位均超过了(le)92％。一季度(dù)张坤所持基(jī)金(jīn)股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了(le)金融等(děng)行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基(jī)金在2023年一(yī)季度均实现(xiàn)了正收益，基金(jīn)净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规(guī)模最大(dà)的基金——易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季(jì)度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石油大(dà)幅加仓，使其(qí)进入了(le)易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第十(shí)大重仓股。此(cǐ)外(wài)，张坤对(duì)重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行了不同的加减仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一季报(bào)中(zhōng)指出(chū)，个股方(fāng)面，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。基本面(miàn)价(jià)值投资很(hěn)吸(xī)引人(rén)的一(yī)点是，投资(zī)者可以用很长一段时(shí)间来(lái)充(chōng)分观(guān)察公(gōng)司的(de)发展，等到(dào)它们用事(shì)实证(zhèng)明自(zì)己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也(yě)不(bù)迟。基(jī)本面价值投资的优(yōu)势之一在于可积累性。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积累(lèi)的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资(zī)贯穿一生，并将(jiāng)长期(qī)复合回报作(zuò)为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标的最重要保障，选择一条可积(jī)累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周(z三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思hōu)期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘彦(yàn)春管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净(jìng)值(zhí)增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦春管理的规模最(zuì)大的基金，一季(jì)度末(mò)规模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净(jìng)值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)前(qián)十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金(jīn)一(yī)季报中(zhōng)指出，我国(guó)经济复(fù)苏、美(měi)国紧(jǐn)缩(suō)后通胀下(xià)行仍将是今年(nián)主(zhǔ)要宏观背景。经(jīng)济运(yùn)行正常化需要一个过(guò)程，特别是居民和中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，需要时间(jiān)修复资产负(fù)债(zhài)表、修(xiū)复信心。随着经济逐步(bù)正常(cháng)化，居民(mín)消费信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消(xiāo)费今年(nián)大概率超预期回升。就近期(qī)公布的社(shè)融(róng)和地产(chǎn)数据分析(xī)，二(èr)季(jì)度A股盈利增速有望进入上(shàng)行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回(huí)正轨的路(lù)上。除了继续关注(zhù)整个经济体(tǐ)发展(zhǎn)状况之外，可(kě)以将目光更多放在(zài)微观企业(yè)层面。可以看到很多(duō)公(gōng)司在过去几年始终做正确的事，经营效率提(tí)升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏(hóng)观数据，多看看微观企业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们(men)对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较(jiào)高仓位(wèi)运作(zuò)，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报(bào)告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基(jī)金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比(bǐ)较基(jī)准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度(dù)末保持高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科(kē)技、韵达(dá)股份(fèn)、万华化(huà)学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓(cāng)变动(dòng)情况来(lái)看，一季度(dù)兴全合润加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票(piào)进入前十(shí)大(dà)持仓。此外，一季度(dù)兴全(quán)合润(rùn)加仓(cāng)三安(ān)光(guāng)电，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份、健友(yǒu)股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全合润一(yī)季报(bào)中指(zhǐ)出，今年(nián)一季(jì)度疫情对经(jīng)济的影(yǐng)响基本消除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随(suí)着中国(guó)的稳增长政策落(luò)实与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内(nèi)需(xū)复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场(chǎng)风险偏好回(huí)升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较为迅速地采取了对应措(cuò)施，接(jiē)管相关银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治(三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思zhì)宇表示(shì)。

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