在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商(shāng)如(rú)何看(kàn)待？行业去(qù)库存(cún)进展又(yòu)如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能(néng)行业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预(yù)计将高于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大(dà)落在市(shì)场上引起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开(kāi)车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据(jù)上海(hǎi)钢联(lián)数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储(chǔ)能(néng)行业在一(yī)季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度(dù)将迎来(lái)大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降(jiàng)，对(duì)于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在(zài)一(yī)季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋(qū)于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报(bào)告(gào)期末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存货(huò)水平(píng)保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购(gòu)只是缺(quē)多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其(qí)库(kù)存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿(yì)元下(xià)降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩能一(yī)季报也显示，其存(cún)货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存(cún)不足(zú)1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库(kù)存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存(cún)周(zhōu)期(qī)较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天(tiān)的最低安(ān)全(quán)库存。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出(chū)判断认为，储能方面(miàn)今(jīn)年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储(chǔ)能(néng)行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计(jì)会高于动(dòng)力(lì)电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预(yù)计会在(zài)下半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照(zhào)这一数据计(jì)算，储能(néng)业(yè)务(wù)已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池(chí)上(shàng)升(shēng)空间更(gèng)大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需(xū)求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉(shè)及(jí)到(dào)用电需求，每年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是(shì)在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状况看(kàn)来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集(jí)装箱产品(pǐn)。

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