财联社5月18日讯（编辑 半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次-height: 24px;'>半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次史正丞）距离(lí)瑞士政府(fǔ)撮合(hé)瑞银与瑞(ruì)信合(hé)并(bìng)近两个月后，与这次事(shì)件(jiàn)有关的(de)一个(gè)重要问题终于尘埃落(luò)定：瑞(ruì)信(xìn)AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的(de)赔(péi)付。

　　负(fù)责欧(ōu)洲、中(zhōng)东和非洲地区(qū)的信贷衍生(shēng)品决(jué)定委员会（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发布公告称(chēng)，由(yóu)11家买方机构、卖方银行和做市(shì)商组成的委员(yuán)会一致投票通(tōng)过了上述决议。值(zhí)得一(yī)提的是，瑞信本(běn)来也(yě)是EMEA DC的一员，但(dàn)没有出现在投票(piào)的清单上(shàng)。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，提出(chū)这个问题的(de)市场参与(yǔ)者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考(kǎo)债券（次级债）具有同(tóng)等地位，并以一(yī)份2020年到(dào)期的瑞信(xìn)英镑(bàng)次级债(zhài)作为(wèi)标(biāo)准参考债务。

　　对(duì)此，委员会首先(xiān)一致裁定，并没有发生“政(zhèng)府干预(yù)的(de)信贷事(shì)件”。此外(wài)，根据AT1债券文(wén)件中的排名条(tiáo)款和担保条件，次级债(zhài)的持(chí)有人是相(xiāng)较于AT1债券的优先债权人。同时在(zài)2014年(nián)的(de)文件中，也为(wèi)AT1债券定(dìng)义了“排除(chú)义务”。周三的文(wén)件中，决策委(wěi)员(yuán)会没有对(duì)AT1债券是否构成借款资金做出(chū)任(rèn)何决定。

　　在3月中旬(xún)的紧急交(jiāo)易中，瑞(ruì)士监管机(jī)构FINMA将近170亿(yì)美元的瑞信AT1债券全额减记，此(cǐ)举也引(yǐn)发了大量此类债券持有人的诉讼(sòng)。一些投(tóu)机者也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔付(fù)。

　　作为金融市场较为常见的金融衍生品(pǐn)，信(xìn)贷违约掉期(qī)的作用是在信(xìn)贷事件（违约、重组(zǔ)、破产等）后，CDS的买方可以向卖方(fāng)索(suǒ)赔，索赔(péi)的(de)金额通常等于参考资(zī)产的(de)面值减去(qù)违约后的(de)市场价值。各个区域的(de)信(xìn)贷衍生品(pǐn)决定(dìng)委员会，负责决(jué)定在这(zhè)个地区是否发生了信贷衍生品(pǐn)合约中定义的信贷(dài)事(shì)件。

　　根(gēn)据存管信托和清算公司(sī)（DTCC）的数据(jù)，截至(zhì)今年(nián)3月，与瑞(ruì)信集团(tuán)债务相关的CDS名(míng)义总量超过(guò)190亿(yì)美元，不过DTCC的数据并未(wèi)区分优先级债务(wù)和(hé)次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞(ruì)银公布了(le)接手瑞信的(de)最(zuì)新评估。在(zài)本(běn)周二提交给美国SEC的监(jiān)管文件中，瑞银表示紧急接(jiē)手(shǒu)瑞信预计将(jiāng)造成170亿美元的(de)损失(shī)，其中有40亿美元为潜(qián)在的诉(sù)讼和罚款支(zhī)出。不过这部分的损失(shī)将(jiāng)会(huì)由一笔“负(fù)347.77亿美元”的商(shāng)誉覆盖，意味(wèi)着收购资(zī)产(chǎn)的价格（30亿(yì)瑞郎）远远低于资产(chǎn)的实际(j半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次ì)价值。

　　这份文(wén)件同样显(xiǎn)示(shì)，从(cóng)去年10月开(kāi)始(shǐ)，瑞(ruì)银的战略委员会就(jiù)已(yǐ)经开(kāi)始评(píng)估瑞信(xìn)的状况，并在今年2月得出“不宜收购(gòu)”的决定，但最后仍在(zài)瑞士政(zhèng)府的要(yào)求(qiú)下出手(shǒu)。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科(kē)纳(nà)将(jiāng)在合并交易完成后加入(rù)瑞银集团的(de)董事会，同时在“可预(yù)见的未(wèi)来”，瑞(ruì)信的品牌仍将独立运营。

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