近(jìn)期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三(sān)只基金(jīn)中，施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解释(shì)为(wèi)何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车(chē)产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要(yào)。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资者提供了(le)重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的(de)领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可(kě)能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自(zì)的领(lǐng)域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括特斯(sī)拉等(děng)全(quán)球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围(wéi)内继(jì)续(xù)占据(jù)市场(chǎng)份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业协会(huì)）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配(pèi)套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一季度(dù)实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)入(rù)较(jiào)多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背(bèi)后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命周期(qī)和(hé)不含钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来(lái)考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是(shì)错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商(shāng)的(de)关系若(ruò)不(bù)能维系。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的(de)外资都在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share 中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equ中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名ity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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