投资(zī)者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的(de)强劲表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值一度(dù)突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再(zài)次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带(dài)来深远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注热(rè)情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司(sī)与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的(de)数据(jù)来看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在能投资海(hǎi)外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进(jìn)Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投(tóu)资。作为一站式解决(jué)方案的提供(gōng)商，英伟达公司(sī)是(shì)今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在(zài)数据(jù)中心(xīn)业务(wù)的营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的(de)投资(zī)者(zhě)而言(yán)，英伟(wěi)达(dá)和(hé)微软在内的众多美股科技股公(gōng)司(sī)是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破(pò)口。能(néng)够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式(shì)的(de)公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的(de)公司(sī)将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来(lái)的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到(dào)业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于(yú)主动去上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好(qù)库存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的(de)驱动力主要(yào)来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟(wěi)达(dá)的股价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买(mǎi)入(rù)，而是(shì)需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定(dìng)程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在(zài)具体投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要做好分散配置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个赛道(dào)。

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