金融界(jiè)5月(yuè)22日消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活过来了(le)，甚至还在不断挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来日(rì)经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘政治(zhì)的变动使得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌据显示(shì)，海外投资(zī)者对(duì)日本(běn)股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国(guó)人(rén)净购买量(liàng)。不过，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当(dāng)然(rán)这其中也包括(kuò)在3年前就“闻(wén)到”金钱味(wèi)道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对(duì)日(rì)本五大商社(shè)的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日(rì)本(běn)持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁高龄的他还在上个月罕见地亲(qīn)自(zì)访问日本。

　　对于为(wèi)何在(zài)这个时点，不断增持日本股(gǔ)票(piào)？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易(yì)理解，我们(men)可(kě)能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也(yě)会(huì)回购股票，我(wǒ)们(men)也能很好地(dì)理解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因是为了(le)向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大(dà)佬抄(chāo)底日本

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田(tián)文雄。黑石集团两年前在日(rì)本一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯(sī)也在日本与投(tóu)资(zī)对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市(shì)场的运营牌照。

    日本(běn)受益于(yú)地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股市一直(zhí)都(dōu)在苦(kǔ)苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎(hū)局面发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会上(shàng)解释了(le)抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有(yǒu)所保留(liú)。站在(zài)事后(hòu)马(mǎ)后(hòu)炮的角度看，对股市(shì)拥有独特理解的(de)巴菲特对国际地缘政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端(duān)以来(lái)，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局(jú)下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时(shí)日本(běn)在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的(de)萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌设备投资开(kāi)始进(jìn)入(rù)加速(sù)期，这背后有产业(yè)自(zì)身发(fā)展的原(yuán)因，也暗(àn)合(hé)地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感(gǎn)变化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的时机。直(zhí)到(dào)新冠危机爆发，日本股(gǔ)市(shì)出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了(le)被低估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也(yě)用业绩证明自己的确被(bèi)低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全(quán)部出(chū)炉。5大商社的(de)合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，在(zài)短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发(fā)生(shēng)的变(biàn)化，日(rì)本监管层的(de)助推也是(shì)一股(gǔ)不(bù)容忽视的(de)力量。日本监(jiān)管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易(yì)所为(wèi)了(le)改变(biàn)大量个股股价跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股(gǔ)价(jià)后，日(rì)本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被(bèi)韭菜讥(jī)讽为“反(fǎn)向(xiàng)指标”的高盛(shèng)也出来(lái)高喊日(rì)本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何(hé)方，一切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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