本周(zhōu)铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块(kuài)指数126美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行(xíng)，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因源(yuán)于成材(cái)表需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史(shǐ)同饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需(xū)求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明显低于(yú)历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望(wàng)成为(wèi)常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期(qī)的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口(kǒu)库存维(wéi)持(chí)下(xià)降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调(diào)压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)研究中心(xīn)王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一(yī饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思<饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思/span>)假期(qī)将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的(de)后市(shì)，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是(shì)太突出(chū)，价(jià)格波动幅度(dù)较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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