近期市(shì)场风向变动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信(xìn)号(hào)？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和(hé)施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基(jī)金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中国(guó)新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长期(qī)来看，关(guān)注(zhù)三大(dà)主题。一是(shì)电动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变(biàn)化(huà)的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球各国(guó)的(de)脱(tuō)碳行动变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国(guó)在这方面为投资(zī)者(zhě)提(tí)供了重要(yào)的机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车(chē)价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的(de)需求(qiú)方面也(yě)占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外(wài)，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是(shì)16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在(zài)各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中用于电(diàn)池和电机(jī)温控的关键(jiàn)组件的(de)生产商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业(yè)全(quán)球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽车(chē)专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全(quán)球范(fàn)围内(nèi)继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐一(yī)加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场共计(jì)36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池(chí)产业创新联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代(dài)以(yǐ)40.83％的(de)占(zhàn)比持续(xù)领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁(níng)德(dé)时(shí)代于2023年(nián)一季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是(shì)令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增长机遇(yù)一是电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份(fèn)额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何(hé)通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察(chá)宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资者(zhě)，他们的判断(duàn)也可能是(shì)错的。例如，若未来(lái)新的(de)电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)不(bù)复。随(suí)着(zhe)电(diàn)池(chí)成本下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保持利润(rùn)率(lǜ)。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)11.66％。

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