本(běn)周(zhōu)铁矿石期(qī)货价(jià)格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意到(dào)，本周后几个(gè)交易(yì)日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速(sù)下行(xíng)，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步(bù)压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始对(duì)炉料(liào)端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的(de)刚性支(zhī)撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约开始计价(jià)终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色(sè军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我)系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明(míng)显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资(zī)端尚(shàng)需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石(shí)库存(cún)总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不(bù)应有(yǒu)过高期(qī)待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增加，到港压(yā)力(lì)将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年(nián)这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风(fēng)等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本(běn)钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致(zhì)4月底5月(yuè)初(chū)港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷(lěng)清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预(yù)计下(xià)周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需(xū)求(qiú)对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节(jié)前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对价格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然承压(yā)。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太(tài)突出，价格(gé)波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的(de)黑色系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我前位置不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力(lì)度。

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