看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别创半年和一年(nián)来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中集(jí)体下跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳水、收益率(lǜ)盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四(sì)所创一年来低谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员最(zuì)近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大(dà)幅(fú)回(huí)落，本月(yuè)内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而(ér)全周累(lèi)计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业(yè)金属(shǔ)总体(tǐ)继续下(xià)挫，在(zài)中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高位后(hòu)，市场开(kāi)始担(dān)心中国的进(jìn)口铜需(xū)求，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前(qián)景的(de)担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大，其受到(dào)美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行宣(xuān)布(bù)将基(jī)准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前(qián)市场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行今年第(dì)二次(cì)大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四(sì)的声明(míng)中表示，此次加息主要是由于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监测物(wù)价水平、外(wài)汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做出(chū)进一步调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据(jù)显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价(jià)格波动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包(bāo)括国际大(dà)宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾等(děng)。另一(yī)项市场预期调查报告(gào)还(hái)显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为这(zhè)一数字可(kě)能(néng)会(huì)达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶(è)劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临(lín)严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的多(duō)个地区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到(dào)密西西比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地(dì)区将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉荷马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台主持(chí)人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的美国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目在保守派(pài)中拥有(yǒu)了一(yī)批(pī)追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年(nián)新低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数(shù)据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可(kě)能(néng)再度加息(xī)。另(lìng)一方面，国内经济(jì)处于(yú)弱复(fù)苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于(yú)2月工作(zuò)日(rì)少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增(zēng)加2万(wàn)吨(dūn)至(zhì)99万吨。年(nián)初以来，印尼生(shēng)灰姑娘作者是安徒生还是格林物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的(de)需求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价(jià)相对(duì)内(nèi)盘偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持(chí)续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助(zhù)于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季(jì)，最(zuì)近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存(cún)支(zhī)撑价格，但中长期产地累库(kù)可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师(shī)陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续(xù)支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且未(wèi)来产区产(chǎn)量季(jì)节性恢复，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力的(de)抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出(chū)口走弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差(chà)走高(gāo)至(zhì)200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的(de)集(jí)中(zhōng)出口，使得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费以及(jí)印度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端(duān)继(jì)续维持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当前国内库(kù)存较高，产(chǎn)区(qū)库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏(piān)弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据显示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产(chǎn)区压(yā)力逐步体现，预(yù)计(jì)进口利(lì)润将(jiāng)会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续(xù)去库。后续需(xū)继续(xù)关注实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价(jià)格再度开启反弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜油(yóu)和一级(jí)大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆(dòu)油现货(huò)价差(chà)由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分(fēn)析(xī)师傅(fù)博表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货(huò)价(jià)格(gé)跌(diē)至比豆油便(biàn)宜，以及目(mù)前菜油的累(lèi)库程度(dù)还(hái)算正常(cháng)，菜油的(de)利空(kōng)阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对(duì)于植物油(yóu)消费增速不会(huì)像(xiàng)之前(qián)那(nà)么(me)高。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开始收(shōu)割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可(kě)能(néng)再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的(de)情况来看(kàn)，菜油(yóu)从(cóng)2月(yuè)中旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜(cài)籽(zǐ)集中(zhōng)到港(gǎng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续维(wéi)持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压(yā)榨(zhà)厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约65万吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，未(wèi)来整体的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅(fú)累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个(gè)月维持在(zài)24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计(jì)会维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口(kǒu)量预(yù)计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的(de)进(jìn)口仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大(dà)幅收缩的(de)预(yù)期(qī)。同时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需(xū)要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘面利润(rùn)打开，未来菜(cài)油将不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供(gōng)应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思(sī)路。后续(xù)需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际(jì)市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是(shì)否会有新(xīn)增供应或者上游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国(guó)内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟随(suí)豆(dòu)油价(jià)格(gé)波(bō)动。

　　供需格(gé)局变化(huà)致豆(dòu)油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周(zhōu)度(dù)压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下灰姑娘作者是安徒生还是格林旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续(xù)位于(yú)低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在(zài)历史同(tóng)期低位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费(fèi)替代(dài)增(zēng)加，西南(nán)地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代正在发生。一些(xiē)食(shí)品(pǐn)加工(gōng)、饲料等领域的(de)豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购(gòu)心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需(xū)要重点关注南国内大豆到港通关以及(jí)整体的(de)开机情况。新一(yī)季美(měi)豆的播种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加灰姑娘作者是安徒生还是格林上进口大豆成本(běn)下行(xíng)，豆油基本面(miàn)从目(mù)前的低库(kù)存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基(jī)差(chà)下行的预期，即豆(dòu)油的基本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期已经对自身(shēn)的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变(biàn)化和需求预(yù)期都预示(shì)豆油可能是未来一(yī)段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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