总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足(zú)投(tóu)资(zī)者(zhě)多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融(róng)中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放决策(cè)部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管(gu空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗ǎn)理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来，科(kē)创板建设(shè)稳步(bù)推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步(bù)完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面(miàn)加(jiā)强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发(fā)挥(huī)了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发(fā)挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现货(huò)市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基(jī)础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富(fù)和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示，目(mù)前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同(tóng)类(lèi)型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推(tuī)出，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基(jī)指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做好风险管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都(dōu)是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约(yuē)标的(de)。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也位居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动(dòng)性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借(jiè)助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投资层面的(de)配套策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述(shù)作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进(jìn)而促进(jìn)规模的(de)提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的(de)规模(mó)和(hé)流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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