财联社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金(jīn)现货(huò)价格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基(jī)自去(qù)年10月(yuè)低点以来股价(jià)均接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来众多投资(zī)者的目光(guāng)。国泰君(jūn)安(ān)刘越(yuè)男等人(rén)在4月(yuè)23日研报中表示(shì)，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金(jīn)珠(zhū)宝销售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐(zhú)步进入Q2同期低(dī)基数(shù)，金银珠(z杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果hū)宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其(qí)一，金(jīn)价(jià)稳步上(shàng)行预期提振长期需(xū)求，存货(huò)增值提振(zhèn)毛利率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄(huáng)金投资保值需求及加盟商(shāng)补(bǔ)货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需(xū)求(qiú)显著(zhù)回补，同店(diàn)开店(diàn)有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤其(qí)值得期(qī)待；其三，古法(fǎ)金(jīn)中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹(dàn)性。

　　关(guān)于黄金珠宝(bǎo)板块行(xíng)情的可持续性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑澄怀在5月(yuè)5日研(yán)报中(zhōng)分(fēn)析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政治的(de)不确(què)定性、美国(guó)经济衰退的(de)不(bù)确定性等因素均有望对金价形成长期支(zhī)撑。从国内(nèi)消费(fèi)复苏的节奏(zòu)来看(kàn)，预计(jì)今年三四季度婚庆(qìng)旺季将持续释放消费需求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙头公司有望(wàng)凭借(jiè)精(jīng)准的产品定位，创(chuàng)新性的产(chǎn)品(pǐn)设计(jì)，以及积极的渠道扩(kuò)张策略下，持(chí)续提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前(qián)黄(huáng)金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平(píng)，仍具有较大(dà)的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内(nèi)金(jīn)银珠(zhū)宝市场规模未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元(yuán)，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增(zēng)长(zhǎng)速度更(gèng)快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金(jīn)银珠宝行业(yè)中黄(huáng)金市(shì)场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合(hé)增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速(sù)<杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果/strong>。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链(liàn)来看，杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果主要包(bāo)括上游黄(huáng)金、钻(zuān)石等原(yuán)材料供应，中游的制(zhì)造(zào)设计及下游的终端零售环节，其中下(xià)游环(huán)节的附加值较高(gāo)，盈利(lì)能力(lì)较强。

　　国信证券研报中指出，下游零(líng)售(shòu)环节(jié)同样拥有(yǒu)较高的毛利率水平(píng)，黄金(jīn)品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达(dá)到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛利率(lǜ)水平，产业链(liàn)附加值高，相(xiāng)关企业通(tōng)过强势的渠道建设以提(tí)高(gāo)市场份额(é)，可以获得更加优化的盈(yíng)利(lì)表现。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团中，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威登(dēng)集(jí)团外其余8个均为国(guó)产(chǎn)品牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头部公司周大(dà)福、老凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年的市占率分(fēn)别(bié)达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社(shè)不完(wán)全统计，相关(guān)上市公司(sī)包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大生等，具体情况如下：