自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市场对(duì)上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月(yuè)“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配(pèi)置的工(gōng)具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及(jí)其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续(xù)获得(dé)资(zī)金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为(wèi)市(shì)场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的(de)利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利(lì)润(rùn)增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍(réng)有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及(jí)对未来产业(yè)的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过(guò)了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出(chū)口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块(kuài)回(huí)调(diào)，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)也(yě)分(fēn)别(bié)达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)自(zì)2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去(qù)化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储芯片的(de)周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模(mó)型(xíng)为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力以及存储的(de)爆发(fā)性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下(xià)探的周(zhōu)期(qī)性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的投资机会需要(yào)看到(dào)真正的业(yè)绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一(yī)些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二(èr)季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄(xù)能(néng)才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词(pàn)断(duàn)，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压(yā)缩产业(yè)链库存的(de)时期，价(jià)格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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