近期(qī)市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外(wài)资(zī)基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分资(zī)金开始行动。透(tòu)露什(shén)么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大(dà)基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料(lià虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴o)显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基(jī)金材料中并未解释为何基(jī)金在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国(guó)新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大(dà)主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候(hòu)变化(huà)的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者提(tí)供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时(shí)中国对(duì)成品车辆(liàng)的(de)需(xū)求方面(miàn)也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是全球(qiú)电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一个公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控(kòng)的(de)关键组件的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全(quán)球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司的(de)增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新(xīn)能(néng)源汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名(míng)来(lái)看，根据中(zhōng)国(guó)汽(qì)车动力(lì)电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代(dài)以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净(jìng)流(liú)入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流(liú)入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净流出较(jiào)多的个(gè)股包(bāo)括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者(zhě)“Ba虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴illie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者(zhě)，他们(men)的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对(duì)于(yú)宁德(dé)时代(dài)的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的(de)前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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