衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布数据(jù)显示，美(měi)国一季度实际GDP年(nián)化季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得(dé)一提的(de)是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每(měi)年(nián)的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去(qù)年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的(de)最(zuì)大(dà)纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国(guó)个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢北部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行为违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发(fā)送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动全(quán)球(qiú)定(dìng)位发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海军驻巴(bā)林(lín)的(de)第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视(shì)频(pín)显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发(fā)布(bù)的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参(cān)加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没(méi)有谈(tán)到敏感(gǎn)和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言(yán)人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有关(guān)执(zhí)法部(bù)门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤(shāng)大(dà)雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要(yào)央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的(de)言论通(tōng)常受到投资者和(hé)商界人士的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的(de)私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通(tōng)常将将通话视频(pín)公之于(yú)众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科(kē)和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基(jī)本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市(shì)场宏观风险具有很(hěn)大不(bù)确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风(fēng)波(bō)再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作(zuò)为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾(céng)因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第(dì)一(yī)共和银行的(de)财报(bào)和(hé)股价表现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风险在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也高(gāo)度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素，这(zhè)是投资者(zhě)需(xū)要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储(chǔ)即将公(gōng)布(bù)加息决(jué)议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢rì)举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央(yāng)行和英国(guó)央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来(lái)需(xū)求下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于(yú)需(xū)求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和(hé)基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台(tái)已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难(nán)以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区(qū)间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计(jì)将吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年(nián)内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一(yī)定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)导(dǎo)油价(jià)回落(luò)，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵消了(le)一部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚公用事业发电需(xū)求的增长以及(jí)稳定(dìng)的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划(huà)外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢(huī)复的(de)时间(jiān)会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油市场供应(yīng)的收紧也(yě)将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求(qiú)端(duān)表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在(zài)基(jī)本(běn)面的支撑(chēng)下，预(yù)计(jì)后市走势或较原(yuán)油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油(yóu)系品种(zhǒng)波(bō)动将主要(yào)受到原油价格(gé)的(de)影响，不过基本面差(chà)异还是(shì)会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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