为(wèi)了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获(huò)得(dé)好(hǎo)的回(huí)报，上市(shì)公(gōng)司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是(shì)，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证(zhèng)券账户并(bìng)联合其他市场资金(jīn)在二(èr)级市场买入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各(gè)自(zì)筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交易决策，更好地(dì)共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信(xìn)息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势和持(chí)股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美(měi)星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关(guān)系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债(zhài)务(wù)，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录(lù)的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的(de)代理人也就是否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系(xì)等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其(qí)代(dài)理人的主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成(chéng)的(de)操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参(cān)与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)锁仓的(de)作(zuò)用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作(zu软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了ò)，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第(dì)一项规定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关(guān)于何(hé)德(dé)平信息披露违法(fǎ)的(de)相关(guān)情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美(软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部(bù)分(fēn)股票继(jì)续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策(cè)由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)归(guī)还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过(guò)错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易(yì)流水、资金流(liú)水及(jí)相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金(jīn)和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由(yó软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了u)不具有事实和(hé)法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人(rén)，未如(rú)实告知上(shàng)市(shì)公司(sī)上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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