本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素(sù)，不过随着公募(mù)基金加速布局(jú)，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问题(tí)有望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集(jí)碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内(nèi)回(huí)报、成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)后，多个指数(shù)基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公(gōng)司净利(lì)润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司(sī)全年(nián)共实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗(suǒ)两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制度(dù)性差(chà)异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的(de)位置(zhì)，对(duì)于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对(duì)于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的(de)增长速(sù)度(dù)，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lá碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗i)看，去年四季度以来北交所出(chū)了(le)不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风对(duì)整个市场构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的(de)个股，供给上(shàng)来了(le)，给他们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于(yú)供(gōng)给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造(zào)成(chéng)一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是市(shì)场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优质(zhì)中小专精特(tè)新企业的难度是相对(duì)降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初(chū)创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北(běi)交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的(de)公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之改善(shàn)，这(zhè)些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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