财(cái)联(lián)社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对(duì)外输出市场观(guān)点会(huì)很谨(jǐn)慎(shèn)，不再(zài)对外提明(míng)确主线，今年接下来的(de)市场(chǎng)大概(gài)率是(shì)不(bù)好做了。”有基金公司(sī)人士向财联(lián)社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公(gōng)司年报(bào)一季报的披露，炒作没有(yǒu)业(yè)绩(jì)的AI风险变高，而(ér)市场对有业绩支撑的新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪(xù)来看，同样如(rú)此，5月16日(rì)的市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于(yú)9000亿(yì)元(yuán)，近5个(gè)交(jiāo)易日(rì)以来，市场成(chéng)交额(é)较前期(qī)明(míng)显(xiǎn)萎缩，资金观望的情(qíng)绪有(yǒu)所加重。北(běi)向资(zī)金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束(shù)此前(qián)连续7个交易日净流(liú)入的态势(shì)。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥科技、出版(bǎn)传(chuán)媒、引力传媒等多(duō)股(gǔ)跌(diē)停(tíng)，有投资者(zhě)开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智能受难日，纪念人类第(dì)四次(cì)工业革命进程中，人工智能行情开(kāi)启(qǐ)后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停(tíng)，中科(kē)信息跌超10％。反观(guān)新能源方(fāng)面，电(diàn)力稍好，锂(lǐ)价“十连(lián)涨”，但市场(chǎng)昙花(huā)一现(xiàn)，产业(yè)链上没有(yǒu)形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏(bó)杀(shā)之下，从A股(gǔ)结(jié)构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特(tè)估和新能源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血包(bāo)”。对于(yú)资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示(shì)，对“魏(wèi)（中(zhōng)特估）蜀(shǔ)（新能源(yuán)）吴(wú)（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期引领市场的两(liǎng)大主题“中特估”及人工(gōng)智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内经(jīng)济温和巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思(hé)复苏(sū)背景下(xià)，权益市场整体行情预计将(jiāng)继(jì)续向上修复。

　　对于(yú)市(shì)场(chǎng)风(fēng)格，他(tā)进(jìn)一步指(zhǐ)出(chū)，目(mù)前市(shì)场风格(gé)阶段性可(kě)能将更加趋(qū)向均衡，中短期(qī)内，人工智(zhì)能(néng)、新(xīn)能源、医药及中特(tè)估等(děng)板块均(jūn)有阶段性的相对收益(yì)；而长期来看，先进制造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在(zài)医药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高(gāo)，有网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知(zhī)挂脑科(kē)好(hǎo)还是挂(guà)眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以(yǐ)来，各大(dà)指数除(chú)创(chuàng)业板(bǎn)指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块(kuài)首先迎(yíng)来了基本面预期修复(fù)的(de)改(gǎi)善，而通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能等产业趋势变化的影响下(xià)出现了连(lián)续大涨。而低估(gū)值高(gāo)股息为(wèi)代表的“中特估(gū)”品种也走出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来(lái)，成为(wèi)市场最热(rè)主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到(dào)年内最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚(jù)集，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基(jī)金年内也短暂出现过(guò)翻(fān)倍。不过(guò)随着行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高(gāo)点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四(sì)个交(jiāo)易日，热门个(gè)股批(pī)量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有(yǒu)投资者表示(shì)，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的(de)是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强(qiáng)者(zhě)打(dǎ)得(dé)头(tóu)破血流(liú)，也(yě)不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个(gè)龙头战法体(tǐ)系里面的(de)核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也要(yào)亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益(yì)率上(shàng)，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率(lǜ)已(yǐ)经回撤近20个百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回(huí)报率依(yī)然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一(yī)周回报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、国(guó)泰中证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外国(guó)泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也超过(guò)9％，全市场单(dān)周跌幅(fú)超过8％的有27只基金(jīn)，集中(zhōng)在(zài)动漫(màn)游戏(xì)、传(chuán)媒(méi)、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧(huì)生活等相关主题上(shàng)。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源(yuán)板块(kuài)没有能延续周(zhōu)一的强(qiáng)势。从多家公募基(jī)金观(guān)点反馈来看(kàn)，不(bù)论是从基本(běn)面(miàn)、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去(qù)。新能源产业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个(gè)月的调整周期，板块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调(diào)整幅度与(yǔ)时间都(dōu)已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的基(jī)础已经具备，但是面(miàn)对中特估(gū)的政策红利与AI的无限(xiàn)想(xiǎng)象空间(jiān)，新(xīn)能源(yuán)距离(lí)真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势(shì)正在慢(màn)慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制(zhì)造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱战(zhàn)”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的纪(jì)要在市场(chǎng)上流出，直言经济缓慢复(fù)苏中，还没有主线出(chū)现，当前(qián)市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的说法，在(zài)5月政策、业(yè)绩处于相对真空期，市场(chǎng)很难(nán)有好(hǎo)的(de)表现。当(dāng)下A股同样如(rú)此。创(chuàng)金合信首席经济(jì)学家魏凤春表示(shì)，对(duì)市(shì)场(chǎng)的整体(tǐ)观点是大概率市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均(jūn)衡(héng)、但也更脆(cuì)弱(ruò)，当(dāng)前可能是一个布局的(de)好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶段(duàn)，投资者需要多一点(diǎn)耐心(xīn)。市场可能继续对一季报定(dìng)价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但是短期游戏传(chuán)媒和(hé)中特估(gū)与其他板(bǎn)块(kuài)分化较为极致，也是不争(zhēng)的事实(shí)，提醒投资(zī)者这两个板块短(duǎn)期可能的风险。从策略角度(dù)看，魏凤春(chūn)表(biǎo)示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活(huó)性。策略(lüè)的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏(zòu)，反(fǎn)弹(dàn)带来的(de)是节奏(zòu)的变化(huà)，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日(rì)发布的(de)4月经济(jì)指标显示(shì)，4月份国内服务业和(hé)消费恢复相对较快，我国(guó)经济运行总体延续修复的态势、但(dàn)修复的(de)基础(chǔ)仍需(xū)继续巩固。货币政策(cè)依(yī)然延续前期稳健偏宽松(sōng)的基(jī)调，流(liú)动性(xìng)也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市场(chǎng)对央行(xíng)后(hòu)续(xù)采取降息操(cāo)作仍有一定的预期(qī)。今年仍(réng)是“稳增长(zhǎng)”之年，或(huò)可适当关注受益“一带一路”政策的(de)概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表(biǎo)示不必过分悲观(guān)，随着(zhe)股(gǔ)指(zhǐ)交(jiāo)割日(rì)临(lín)近(jìn)，盘面波(bō)动剧烈一(yī)点，算是正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结于(yú)几(jǐ)十(shí)个点(diǎn)的起伏可能会误判方向。边走边看，行(xíng)情(qíng)会在犹豫中展开。

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